林姓小散戶問：

為何最近的股價一直往下調整？這樣的狀況會持續多久？

答：最近馬股的股價一直往下調整，這其中可能與國內外利空消息或發展有關，相關利空消息如下：

國內因素方面，首選利空為國內政治氣氛欠佳，朝野政黨糾纏爭端不息，破壞外資向來視大馬為政治穩定市場的觀念與看法。它也是大馬匯股市趨向的一個決定性指標之一。

一馬發展有限公司被視為大馬主權評估的標桿指標，因涉及政府的信譽、效率與誠信。若連一家公司都管理不好或出現任何問題，其執政能力肯定受到負面的評級與影響。

國際原油價格崩跌及短期走勢料依然波動低迷，由於大馬政府收入逾20%依靠石油領域，油價大跌肯定會負面衝擊政府的收入與營運，以及影響經濟成長（政府重新檢討2015年財政預算案即可見一斑）。馬股前景與經濟情況或基本因素息息相關。

市場對2015年4月1日開始實施的消費稅的效應，尚持著謹慎觀察的態度，特別是過去其他市場開始實施消費稅時，總會有一段對經濟負面影響的過渡期，使國內外投資者對馬股投資，及消費者對市場抱著謹慎觀望的態度。

馬股企業盈利表現欠佳：以綜指股為例，最新宣佈的業績表現平平，平均每股盈利成長率不到1%，相信或多或少與綜指疲弱不振有密切關係。這使本地投資者卻步觀望之余，外資也離場轉向其他前景更好的股市。

至於海外市場因素方面，首推美國聯儲局將何時開始升息。一旦美國起息，預料全球游資將回流美國市場，主要顯示出美國經濟成長良好、美元幣值回升等利好所吸引，同時在海外市場進行利差交易攫取短期利潤的玩家，也會平倉套現回流美國市場，預料馬股的一些外國游資也會流出，從而負面影響馬股表現而承受一些賣壓。

若是以上因素獲得改善，預料馬股將有望回升，至於要持續多久才見效，沒有一個預定期限，一切都要胥視上述國內外因素的變動而定。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）