大華資產管理執行董事兼首席執行員林雪蓮表示，最近馬股綜指急挫約50點，惟不必過於擔心此短期的波動與調整，並預料綜指在1700點將触底，一旦市場主要因素回穩，相信馬股將有望止跌回揚。

短期波動調整

林雪蓮表示，目前馬股估值落在中和水平，一旦馬股上市公司盈利直追回揚，國際原油價格及馬幣匯率等因素恢復穩定，預料馬股將止跌回揚。

她認為，馬股下半年的表現，將比今年上半年來得好，目前馬股只是進行短期的喘息。

林雪蓮日前是在出席由聯昌私人銀行主辦的一項媒體圓桌會議時作上述披露。

該項會議是配合聯昌私人銀行為高淨值財富者，推介大馬首個環球分開管理戶頭（SMA），通過首要環球資產經理提供投資策略。聯昌私人銀行最近委任大華資產管理（馬）提供有關服務，後者的合作伙伴包括紐約銀行美倫管理投資公司。

林雪蓮預料，國際原油價格會在每桶50至70美元幅度波動，而大馬的定位價是落在55美元，而目前約為60多美元。一旦原油價及馬幣匯率趨穩，投資者更容易規劃投資，相信將推動馬股回揚。

雖然國家石油削減它的資本開銷，惟一些投資依然照常進行，將使到一些油氣股受惠及獲得支撐。同時，甫宣佈的第十一大馬計劃，它的發展工程計劃將使建築領域受惠，使下半年走勢較為標青。

同時，投資者也應該要注意一些海外課題的發展，如各國推行的量化寬鬆貨幣政策的進展等。

市場充滿游資

她表示，目前市場仍然充滿游資，例如中國，日本，歐盟甚至泰國等都進行寬鬆措施。

她認為，目前馬股下跌，正是他人脫售股票而趁機進場買進的好時刻。特別是基本因素良好的股項，當它們的盈利恢復動力時，股價自然會回揚。

依照他國經驗顯示，一旦實施消費稅，預料股市將會下調，因為消費者需要一兩季適應後才重返市場。

她表示，至於目前馬股多由投資機構主宰戶交易，散戶參與率較少，這需要大馬股票交易所帶頭設法鼓勵更多年輕人參與股市投資。而企業盈利表現是投資者選股的主要考量之一，因它使投資者對有關公司管理層更有信心。

馬股向來都是較具抗禦性的股市，而派股息因素也是股價企穩或站在較高水平的支持力。

談到外資在馬股的進出，她認為，這主要胥視馬股的估值而定，一旦估值偏高，外資當然會流到其他較便宜的股市，反之亦然。

低價股值得關注

她表示，馬股裡的一些低價股也值得注意，因為它們基本因素良好，一旦升級至中資本股或甚至更高資本時，它們的股價也會水漲船高。

美倫投資：日股仍廉宜

紐約銀行美倫投資管理日本證券投資主管美幸賀島表示，隨著日本進行經濟改革以來，雖然日本股市已經做出反應而揚升，不過，她認為，這僅是上升期的開始而已，前景依然可觀亮麗及估值便宜。

她指出，從1997至2012年以來，日本股市令人卻步，主要是經濟落入通膨所致，惟目前情勢已有改變，包括出現通膨及經濟成長，包括認真看待企業監管，以保護投資者的利益。

紐約銀行美倫投資管理投資策略員西門柯斯指出，在2012年，歐盟發現到實施資金緊縮措施是項錯誤決策而改變扭轉至寬鬆措施，目前已有些正面反應，特別是歐盟主要股市已經止跌回揚。

西門柯斯指出，由於歐盟沒有一個單一的利率，也是造成波動不定的因素之一。

資本集團：藥劑科技股看好

資本集團（CAPITAL-GROUP）投資專家安迪巴頓指出，目前全球股市略呈正面及投資者信心良好，特別是美國主要經濟數據良好，正在复甦中，而歐盟經濟中等略為呈上等，都是對全球股市提供一些支撐。新興國經濟略為放緩，不過仍有可觀成長數據。

他表示，目前他的投資策略不是由上至下，而是由下至上的謹慎篩選個別股項為主。

他看好全球市場的一些藥劑股及科技股，因為一旦成功將取得豐厚的回酬。

他表示，由於國際油價重挫，也迴避能源股，因為一些油氣公司要有每桶90美元的價格才有利可圖。（星洲日報／投資致富‧大師開講‧文：李文龍）