根據聯博集團（ALLIANCE BERNSTEIN）最新預估，2015年全球經濟成長率為2.7%，2016年則預計將微幅加速至3.2%。雖然全球經濟持續邁向溫和成長的方向前進，但因各個國家經濟情況不同，所採取的財政與貨幣政策措施各異，整個大環境難有一致的表現。

投資機構表示，股債平衡投資方式已過時，多元投資更符合現狀。

聯博多元資產團隊投資長丹尼爾洛伊（Daniel Loewy）表示，由於全球各國經濟發展情況不同，進而影響中行利率政策的走勢分歧，各國股債匯市表現不會相同。

舉例來說，中國、俄羅斯為了刺激國內經濟仍採寬鬆政策，但美國則可能在下半年採升息措施。

過度集中投資浮現風險

在各國政策目標不同、難以預測的情況下，丹尼爾洛伊也預測，近年資金大舉湧入被動式投資產品，已出現過度集中投資的情況，並開始浮現投資風險，一旦市場走跌，欠缺分散特性的投資組合，將使得投資人面臨龐大的潛在損失。

此外，被動式投資因其追蹤指數的特性，無法因應市場變化調整指數投資配置。當市場趨勢產生變化，不僅很有可能錯失投資機會，也會讓投資組合承擔過高風險。

根據聯博所進行的“全球收益調查（Global Income Survey）”，在2千位受訪者中，無論身份是一般投資人、財務顧問或資深理專，都有超過70%比重的受訪者表示，目前的資產配置做法，將不能滿足未來一至兩年的收益需求。

洛伊進一步指出，以1952－2015年期間聯邦基金利率調升的20次情況為例，股票在升息環境下平均報酬表現良好，但並非所有類股表現相同，因此應慎選股票資產類別。

新興市場股亦具吸引力

在債券投資也相同，部份投資人擔心美國利率上升，將會使得企業債違約率增加，但“升息”也意味著經濟環境改善，只要鎖定體質良好、財務健全的企業，並藉由多元券種佈局反而有機會表現突出。

目前在股票和債券中，較偏好日股、美債來分散配置，部份新興市場股、新興亞洲股市也具有投資吸引力。

洛伊說，聯博的多元資產收益策略會將收益來源範圍再擴大，如從資本利得、股票股利、選擇權或是房貸證券投資等等，再透過靈活運用各類資產的方式，依據不同的景氣循環週期，進行當下最適的資產配置，並嚴控下檔投資風險。（星洲日報／投資致富‧國際大班）