日盛投信觀察，過去10年第四季MSCI主要指數表現，MSCI新興亞洲指數表現最佳，第四季報酬率平均為2.7%，今年以來MSCI新興亞洲指數下跌14.98%，隨著旺季來臨，可能出現反彈行情。

日盛大中華基金經理鄭慧文表示，今年以來亞洲經濟未見強勁復甦，各國政府紛紛推出救市政策，印尼政府宣佈稅務減免措施，將吸引外資為第一要務，並預告經濟刺激方案將會陸續出台。

為振興買氣，韓國調降消費稅，馬來西亞與泰國中行簽署備忘錄，同意兩國從事貿易結算和投資，將擴大使用馬幣與泰銖，中國國家隊持續出招，日本安倍三箭發威中，在多國齊力扭轉局勢下，亞股投資機會增加。

不過，因美國升息干擾未消去，鄭慧文建議以定期定額或分批方式佈局。

鄭慧文指出，信評機構惠譽提出，中國經濟增長將加速，中國經濟硬著陸的可能性微乎其微，中國政府推出刺激經濟措施，包括降息降準及貨幣貶值來提振出口，盡全力保證經濟穩定增長，時序接近五中常會，十三五規劃題材可望陸續發酵，後續仍有降息降準的空間，預估8月下旬低點應不易見到，第四季有機會出現反彈波。

基本面改善
歐股可望向上

市場恐慌情緒瀰漫，衝擊歐股短線表現，不過，近期歐洲經濟數據亮眼，基本面改善鮮明，搭配企業獲利及價值面優勢，可望強力支持歐股反轉向上。

摩根歐洲動力基金經理約翰．貝克（John Baker）指出，歐洲經濟數據持續明顯改善，歐元區8月綜合PMI初值上升至54.1，表現優於市場預期，加上歐洲失業率持續下滑，有利內需消費持續成長，此外，具景氣成長指標意義的德國工廠最新訂單數值，也較去年同期有雙位數成長，基本面良好有利於歐股揚升表現。

價值面來看，貝克分析，受到短線市場恐慌情緒衝擊，歐股目前價格跟企業獲利表現背道而馳，估值相當具吸引力，眼見歐元兌美元走勢維持偏弱，將有助於支撐歐股後續漲勢。

野村歐洲中小成長基金經理莊凱倫表示，近期金融市場波動劇烈，德國8月IFO商業信心指數在一片低迷聲中悄然走堅，由前月的108.0續升至108.3，優於市場預期的107.5，油價下跌及歐元貶值則推升法國8月INSEE綜合信心指數至4年新高，德法領先指標預告歐元區經濟持續前行。

莊凱倫指出，近期匯市波動劇烈、中國經濟放緩或將持續壓抑歐洲出口股表現，但歐陸服務業指標始終保持強勁，顯示內需復甦步調良好，是為下半年支持歐洲經濟的亮點，預計營運聚焦歐陸的個股表現將優於跨國出口股。

柏瑞投信指出，預期投資者焦點將再次聚焦在持續復甦的基本面跟寬鬆環境上，未來在市場信心持續回溫下，歐股具強勁反彈機會。經驗顯示，歐洲風險情緒指標在下滑至3個標準差的水平後，歐股在之後12個月的平均報酬表現皆超過了10%。

鄭慧文表示，今年來外資仍對歐洲買超，市場仍在期待歐洲中行祭出新的貨幣寬鬆政策。

富蘭克林鄧普頓互利歐洲基金經理菲利浦．博吉瑞表示，在歐元長線貶值趨勢，輔以低油價環境，皆有利於維繫歐洲景氣復甦動能，加上包括法國與意大利等國已著手結構改革，未來經濟成長動能也可望跟上德國與西班牙的腳步，進一步推升股市表現。（星洲日報／投資致富‧國際大班）