降息風潮正在亞洲悄悄蔓延，今年在中國引領寬鬆下，目前已有7個亞洲國家下調利率，寬鬆環境雖有助亞洲經濟動能回穩，但眼見大環境實質利率偏低，反而更促成投資者追求收益的實質需求，建議投資者從多重資產多面向下手，全球多重收益資產為現階段投資首選。

摩根多重收益基金經理邁可‧施厚德（Michael Schoenhaut）指出，今年來在中國人行領頭下，包括印度、泰國、韓國、印尼、澳洲等亞洲中行陸續降息，如今台灣中行也加入降息動作，雖然降息隱含亞洲整體經濟動能放緩隱憂，但隨著資金活水閘門開啟，預期可提振未來3至6個月亞洲經濟動能。

不過，降息象徵新低利環境，施厚德說明，台灣加入亞洲降息陣營，新台幣維持偏弱格局雖可望提振出口產業，卻也使得原本已低檔的利率水平更下一階，就實質利率水平來說，台灣目前僅1.5%，亞洲國家也不遑多讓，多數國家皆低於2%，甚至香港等市場呈現負實質利率，依賴定存等固定收益商品已難滿足收益需求的壓力持續。

施厚德強調，儘管美國升息倒數，但亞洲在貨幣政策寬鬆，實質利率與通膨雙低環境下，投資者對收益需求仍將持續成長，眼見中國、亞洲景氣復甦能見度尚未明朗之際，而成熟市場經濟動能相對穩健，為兼顧機會、風險與收益等多面項需求，全球多重收益資產正是現階段投資首選。

德盛安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，儘管新興市場經濟疲弱、原物料價格下跌，加上美國升息時點的不確定性，導致近期市場震盪加劇。不過，綜觀全球主要中行的貨幣政策仍然寬鬆，為市場挹注豐沛的流動性，加上全球經濟仍緩步成長，通膨也緩慢上升，尚未脫離復甦軌道，在基本面有撐、貨幣政策寬鬆的環境下，仍有利風險性資產表現。

群益多重收益組合基金經理林宗慧指出，市場動盪想要達到收益多重，完整的股債資產配置可不能少，展望後市，就整個投資市場來看，先進國家以美國為首，企業獲利仍強勁，預期外部的風險對美股影響有限，且美國經濟在健康成長的情況下，美國當地的消費及投資支出是經濟的最大支撐；至於新興國家主要仍受貨幣貶值影響，其中相對看好新興亞洲。

柏瑞：亞股、高收債
投資價值浮現

近期面臨股市動盪及市場風險情緒不佳影響，在股市方面，受到中國經濟下滑的影響，亞股普遍下挫，在債市方面，高收益債市受股市影響表現略為承壓。

投資機構認為，亞股與高收益債市都已反應過度，展望後市，在全球低利環境下，資金仍會向風險性資產靠攏，現在是逢低佈局好時機。

就股市來看，柏瑞投信最為看好亞洲高股息，雖然中國景氣趨緩已成趨勢，但預期未來在低通膨、低利率的環境下，亞洲多數國家經濟成長動能將由投資增長所帶動，而基本面轉佳預料也將有利於亞股後續表現。

據高盛調查結果顯示，因受惠於低油價與政策寬鬆的提振，亞太地區企業下調獲利展望的比例逐漸降低。

柏瑞投信進一步分析，評價面來看，目前MSCI亞洲不含日本指數本益比僅11.52倍，不僅低於長期平均，更處於金融風暴以來的低位附近，由此預期在市場情緒逐漸回穩後，亞股甚具補漲空間。

債市部份，柏瑞投信分析，面臨美國升息情境，可能帶動已開發國家公債殖利率上揚，但依經驗來看，高收益債市與公債表現關聯性不高。（星洲日報／投資致富‧國際大班）