配合史無前例最“難搞”預算案出爐，星洲日報邀請國內經濟、房屋、稅務及股市專家點評2016財政年預算利與弊，除了讓出席者提問，《百格時視》更現場直播講座內容及增設網民發問環節。

 

本次讀者及網民關注焦點環繞在馬幣疲弱、房產低迷、富人稅、經濟狀況會不會更糟等課題，由此可見，大馬經濟面對的內憂外患已令人民深感不安，加上生活成本走揚，導致市場情緒更見悲觀。

 

本次主講人包括利安達LLKG int.特許會計公司、凱翔稅務諮詢有限公司首席執行員孔令龍、華總經濟研究委員會主席兼馬中總商會副總會長郭隆生、基金經理張子敏、馬來西亞購屋者協會中文組主任陳鐘靈。

 

困境中的預算案
人民甜頭不多
富人中招
公司被冷落

綜合4名主講人的意見，主講人普遍都認為，這次的財政預算案沒太大驚喜，唯一的亮點或許就只有富人稅。

在產業方面，政府雖然推出一些措施，如以伊斯蘭金融貸款可獲20%印花稅減免，但這對市場不會有太大效果。

而在稅務上，一般百姓應該可從扣稅額上收益，但同時也必須小心，稅務員很有可能找上門，公眾必須誠實呈上稅務資料，免得賠了夫人又折兵。

最後，2016財政預算案不會為股市帶來非常大的衝擊，若在馬股走高，還是得看馬幣、國際原油價、國內政治及外資眼色。

 

華總經濟研究委員會主席
兼馬中總商會副總會長郭隆生
 

“三油”同降
沒錢又要花錢

郭隆生把這次預算案喻為首相納吉上任以來最“難搞”預算案，因目前大馬正面對“內憂外患”問題，如馬幣貶值、原產品價格猛泄，種種問題同時發生，導致國家收入大量降低。

 

遊客不來牽連廣

“大馬經濟可謂困難重重，面臨｀三油’同降窘境，即石油、棕油及旅遊，尤其是旅遊，過去10年旅客人數幾乎都在上漲，2015年卻呈跌勢。”

2015年1至3月份數據顯示，大部份國家遊客數據下降，中國最嚴重，跌27.1%，其次為澳洲，跌22.7%，接著是日本，跌16.4%。

他說，遊客人數下挫，與馬航事件、開放免費旅遊簽證有很大關係，如今全球都為了吸引中國旅客免費旅遊簽證，周邊國家如泰國、印尼及新加坡已開放免簽，唯獨大馬還在舉棋不定。

“遊客不來，除了旅遊及零售業大受影響，也會牽連產業，尤其是購物中心，租戶將無法承擔高租金，最佳例子就是阻止中國遊客入境旅遊的香港，面臨零售業下跌困境。”

他指出，測量經濟走勢有很多方法，大馬經濟溫度可從出口產品，即石油、棕油、橡膠及天然氣，廣告開銷、汽車銷量中獲知。

不過，從1998年開始至今，大馬財政預算案都是“赤字預算案”，面臨收入及開支無法平衡的狀況，這次的預算案更顯狼狽，可謂面臨“沒錢又要花錢”、降低赤字的艱難困境。

2008年，赤字佔我國GDP的6.7%，經過多年調整，今年計劃是3%，但因為油價猛跌而無法達到，今年1月再調整至3.2%。如今，我國在2015上半年已達到2.8%，故全年有望達到3.1%。

“以目前速度來看，我國僅有望在2020年達到收支平衡，因所欠的國債非常高，達68.9%，大幅度超越政府規定的55%水平。”

另外一個經濟問題是家庭債務也高企於87%水平，令大馬成為世界家債最高的國家之一，詳細分析，最大部份債務來自房貸、其次是車貸及個人貸款。

 

基金經理張子敏
 

股市無大驚喜
建築仍是大贏家

張子敏表示，這次的財政預算案當中沒太多的驚喜，幾乎與去年相同。

他說：“看回我的演示文稿，我還以為我在用去年的呢。”

張子敏表示，在這樣的情況下，建築業還是預算案中的大贏家。

在2016年預算案當中，除了一如以往的第二捷運線（MRT2）及第三輕快鐵（LRT3）以外，政府還表示將建立更多的醫院，這對建築業者而言是個好消息。

此外，政府在預算案上也特別提到航空城（Aeropolis），此為相對而言較新的計劃，雖然發展花費只有70億令吉，但這顯示政府很有發展航空城的意願。

張子敏認為，發展航空城除了可為建築業帶來合約以外，也可帶動航空城附近的產業發展。

 

消費股伊銀旅遊業受惠

除了建築股以外，消費股也是預算案中的贏家。張子敏表示，在這次預算案當中，有一些有利於消費者的政策，這些都可刺激消費者行為。

“增加零稅收產品數量，如納入零至3歲的奶粉及多項藥物。”

此外，政府也提高了一馬援助金（BR1M）的數額，每個收入門檻皆增加50令吉，收入低於3千令吉的家庭從950令吉增加至1千令吉，收入介於3千令吉至4千令吉者則從750令吉增加至800令吉。

他也表示，調高最低薪金門檻也代表收入增加，這都可刺激消費者的消費行為。

在伊斯蘭銀行方面，政府宣佈若以伊斯蘭金融方式貸款買房將獲20%印花稅豁免，這對伊斯蘭銀行業者有利。

而旅遊業方面，早前在特殊及積極的經濟措施上就已宣佈政府將投入大筆資金以刺激大馬旅遊業，加上政府這次在預算案上宣佈的電子簽證（E-Visa）議程，相信對旅遊業有很正面的衝擊。

暫且不提與預算案相關的領域，張子敏認為，產業股在目前算相當吸引。

他表示，在整體產業放緩的情況下，產業股的整體本益比已經從16倍下跌至9倍，是個吸引人的入場時機，此外，很多產業股的股價已比賬面值來的更低。

“如果打算長期持有，加上能承受波動，產業股是很吸引人的股項。”

 

馬股走勢看外資臉色

因預算案沒太大驚喜，相信對馬股振興效果不大，馬股日後走勢還是會被外資、馬幣、國內政治因素及Valuecap所主導。

張子敏認為：“最重要的就是外資回流，馬股在10月的反彈就是因外資造成。”

此外，若以技術層面切入，馬股反彈後目前就快觸及200天平均移動線的1740點，但這對馬股而言是道很強勁的阻力點，若馬股可成功突破（必須在1740點以上持續一段時間），馬股就有望可回到最高時的水平。

 

利安達LLKG int.特許會計公司、
凱翔稅務諮詢有限公司
首席執行員孔令龍
 

富人稅恐影響專才來馬

政府在這次預算案當中，最大的驚喜就是增加富人稅收，孔令龍認為，增加富人稅當然對政府稅收方面會幫助，但卻有點本末倒置的意味。

他表示，政府的大方向是要將大馬發展成高收入國，高收入國當然就會有很多高收入人士，此外，而高收入國都需要有外資支持，但在增加富人稅後，或許就會影響國外專才來大馬的意願。

“要到達富人的門檻相信對國外專才而言是輕而易舉的事，但這樣或許就會令大馬欠缺吸引力。”

有公眾提問，在這樣的情況下富人稅會不會造成富人移民。

孔令龍認為，在這方面可以少操心，3%的稅收對普通家庭或許是很大的負擔，但對富人而言並不是去留的關鍵。“對富人而言，最重要的是經商環境。”

 

“遺忘”公司稅

在經商環境這課題上，公司稅就相對來說是個主要關鍵，孔令龍很訝異，為何大馬政府在這次的預算案上沒有對公司稅進展做出說明。

他表示，2016年的預算案當中應該會提出中小企業及大企業減稅1%的議程，但似乎政府“遺忘”了這項“約定”。

根據孔令龍，在2016財政年裡中小企業的公司稅應該會從20%下調至19%，而大型企業的公司稅則會從25%下修至24%。

“這不是我們自己說的，政府在2015年的預算案上就承諾今年會下調公司稅，只是不明白為甚麼在財政預算案上首相會只字不提。”

 

小市民“少受惠”

消費稅意外得到比預期中更高的稅收率，幫助政府不掉入赤字風險，在油價走跌的情況下，孔令龍認為，消費稅不上漲已經是好消息。

環看全部對公眾有影響的稅收，孔令龍表示，在這次的預算案當中，一般小市民只有很少甜頭。

他表示，在去年政府已經調低了個人所得稅的稅率，今年保持不變，唯一對老百姓有用的稅務，就非屬奉養父母扣稅條款放寬及兒女扣稅額增加。

根據2016財政預算案，奉養60歲以上，父母收入少於2千令吉者每人可獲得1千500令吉的扣稅額，而18歲以下的孩子扣稅額也從1千令吉增加至2千令吉，18歲以上，孩子正在國內外學府深造者扣稅額則從6千令吉增加至8千令吉。除了這些以外，孔令龍認為其他的扣稅額對一般市民沒太大影響。

他認為，配偶無工作可扣稅3千令吉有點難理解，在目前的社會少有配偶無工作。

“我們原預計政府會增加私人電腦，書本等的扣稅額，但似乎沒太大的變化。”

 

小心政府查稅

除了討論稅收問題對一般人的影響以外，孔令龍提醒公眾，目前經濟不景氣，想“稅稅平安”，最好還是誠實報稅，不然稅務局很快就會找上門。

孔令龍表示，根據財政預算，在2016年政府預計可獲得1千165億令吉的直接稅，雖然我們知道消費稅令政府的稅收增加許多，但直接稅收不包括消費稅，在“正常”情況下，政府不可能會有1千165億令吉的稅收。

“以經驗來說，政府只有一個方法，就是查稅。”

他提醒公眾，雖然被查稅的幾率只有20%，但以2016年的稅收而言，稅務局或許很快就會找上門了。

 

馬來西亞購屋者協會
中文組主任陳鐘靈
 

沒打房
支援首購族頭期不新鮮

陳鐘靈認為，可能受經濟不景氣影響，2016財政年預算案完全沒有提到打房或對購屋者有優惠的措施，唯一值得一提的是購買首間房子，申請伊斯蘭銀行貸款可以獲得20%印花稅回扣，不過，由於伊斯蘭銀行及一般銀行結構不一樣，有意申請者有必要先像目標銀行瞭解詳情。

 

申請伊貸可獲回扣

他認為，除了撥款16億令吉興建17萬5千間比市價低20%的可負擔房屋帶來一些正面消息外，支援首購族頭期的20億令吉撥款已不算新鮮課題，因為前幾年，有些人已可以借到105%110%的房貸，並無法確實幫助到房屋首購族。

 

復新擱置計劃
“治標不治本”

至於撥款4千萬復新被發展商擱置的發展計劃的預算，陳鐘靈認為此舉“治標不治本”。

“我們向來要求政府實行先建後售機制，如今發展商置之不理，當局卻利用人民的錢來幫助發展商復新這些房子，我覺的是很不應該的，這些撥款應該用在更有用的地方才是正確之舉。”

 

問與答

在講座會上，投資者特別關注2016財政預算案對馬幣、房市及經濟的影響，而主講人也分別針對公眾提出的問題做解答。

 

問：如何看明年房市狀況，會否持續低迷還是面臨甚麼困境？

陳鐘靈（答）：房市不只很低迷，最大的問題是房價已經超出人民可負擔範圍及難以獲取貸款，一般上，巴生河流域房價在50萬令吉以上，若是有地產業，若圍籬設施的都需要70萬令吉以上，人民的負擔將越來越沉重，所以建議打算買屋子的人，必須先衡量收入，因為沒有人能預測這幾年的經濟將如何發展。

 

問：假設經濟很不樂觀，馬幣貶值40%，失業率增加，若這個情況維持3至5年，大馬經濟萎縮，小市民及商家該如何應對？

郭隆生（答）：此假設性狀況發生的可能性很低，主要是大馬為經濟開放型國家，經濟與外國息息相關，受外圍因素影響居多，大馬雖小，確是全球16大出口國及17大進口國，貿易量為GDP的150倍，若馬幣貶值40%，意味全球經濟已很糟糕。

我認為，最壞時機已過，因大馬最大貿易國——中國經濟成長下滑是受經濟結構轉型影響，如今該國已成功轉型至服務型經濟，技術科技已達到一定水平，故我看好第二波的經濟上升趨勢會更驚人。總而言之，當全球經濟正在好轉的時候，大馬經濟也不會如假設般太差。

 

網民問：2016年財政年預算案會否影響馬幣走勢？

張子敏（答）：馬幣從去年6月起貶值30%，主要原因是市場擔心美國升息，導致其他貨幣也在貶值，而馬幣跌勢比其他貨幣嚴重，當中也包括國內因素及人民幣貶值。

我認為，馬幣會否再貶，有賴於信評機構會不會調降財務狀況評級，如今有了消費稅的支撐，短期內可鬆一口氣，因為一般上，一旦信評機構下調評級，將對馬幣造成壓力。

其他影響馬幣因素，包括外資撤出，至於未來會不會進一步貶值5.00水平，我也不懂，但回到3.20水平是不可能。

 

馬幣短期沒必要與美元掛鉤

因此，為了提振馬幣，政府鼓勵官聯公司把外國盈利帶回大馬，但我認為，政府也應該為私人企業提供更好的稅務優惠，把國外盈利帶回大馬，幫助馬幣回升，儘量不要讓馬幣留出去。

至於資本管制，我認為以目前狀況來看，短期內沒必要管制及與美元掛鉤，不過4.40已超出合理價格，目前合理價格應該在4.0至4.2水平，如果當局一旦實施其中一項，將不利於股市。

 

總結：

在這次的財政預算案上，政府一共有9項總值3千308億令吉的國內大型投資合約，這將推動大馬經濟，但這些計劃早在預算案前就有眉目，所以不算驚喜。

在這次的預算案當中，因為政府提高富人稅的關係，最大的輸家就是富人，而受惠的領域，分別為消費、旅遊、建築及伊斯蘭金融領域。

作為總結，這次預算案對股市、房市甚至經濟都沒太大的刺激作用，大馬整體情況還是得看外圍因素，對於普隆大眾而言，並無顯著的影響，僅有一些扣稅額可以減輕人民的負擔。

  

（星洲日報／投資致富‧焦點策劃‧報道：郭曉芳、陳林德）