讀者謝先生問：

UEM陽光（UEMS，5148，主板產業組）取消原有的新股配發計劃，以可贖回可轉換優先股（RCPS）取而代之，會影響盈利和派息嗎？

答：UEM陽光以RCPS取代原先配發新股計劃，大馬研究相信通過發售7億9千300萬股優先股，可協助集團籌集7億9千300萬令吉，用來贖回旗下努沙再也城鎮發展公司（BND）在2005年11月28日配給UEM集團的優先股。

UEM陽光當初發售債券的目的是為繳付8億令吉貸款，而該批2005年的優先股將在今年11月27日期滿，需9億2千300萬令吉贖回。

大馬研究說，UEM陽光將以1億3千800萬令吉脫售公主灣的商業資產以補足贖回2005年債券的差額。

“若該2005年優先股無法補足差額，屆時將自動轉換成BND的股權，UEM集團享有22%的股權。”

大馬研究認為，基於UEM陽光將維持BND的100%持股，因此維持淨利預測及評級不變。

但MIDF研究認為，隨著新股配售計劃取消，預計UEM陽光2015及2016財政年營業額將維持不變，因此調高其2015及2016財政年每股淨利7.4%及11.5%至9.14仙及9.38仙。

不過，MIDF研究表示，若該公司派發任何股息給普通股持有者，股息則可能受到影響，因其需派發同樣的額度給優先股持有者，加上現有股價上升空間有限，因此下調其評級至“中和”，目標價則維持1令吉13仙不變。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）