美國聯儲局（Fed）上週一如預期升息0.25%，元大投信副投資長吳宗穎認為，各國經濟表現面臨瓶頸，僅剩少數國家與行業仍存在較佳投資機會。

舉例而言，明年持續看升的美元、今年基期相對低的新興亞洲、以及提振經濟仍需靠政府擴大支出，帶動的相關受惠產業。

吳宗穎表示，明年由於全球主要中行貨幣政策第一次呈現分歧，全球不論在股市、債市、匯市表現也將跟著呈現兩極化，而最重要的影響關鍵則來自於美國2016年將有機會呈現利率、匯率雙升，這將牽動2016年投資方向。

吳宗穎指出，Fed這次升息，跟過往升息情況完全不同，美國明年經濟目前預估將呈現溫和復甦，但以目前製造業表現仍疲弱，美國消費仍未見明顯好轉，將難以支撐Fed升息步調可以如以往速度，特別是歐、日、中等主要經濟體的貨幣政策仍偏向寬鬆，因此預期在經濟仍疲弱且全球主要中行貨幣政策走向分歧，預估Fed今年12月啟動升息0.25%後，明年升息幅度將僅有0.5%空間。

美元指數在12月Fed會議前呈現橫盤震盪走勢，預期這次Fed升息後，美元仍會持續走強的趨勢不變，跟過去Fed宣佈升息後，美元便呈現利多出盡的走勢不同，主要是因為目前美國經濟狀態跟過去Fed升息時，經濟復甦力道仍相對疲弱，且美國畢竟是全球最大經濟體與內需國家，在美國消費表現仍差的情況下，難以拉動其他國家的出口成長，預計美元仍將維持強勢，若能藉此帶動美國消費走強，對全球經濟表現將能漸漸產生正向循環效果。

過去幾年全球股市在全球主要中行持續採行寬鬆貨幣政策，支撐股市上漲，未來美國Fed利率調升，即使利率水準是從目前極低水準漸漸回歸正常水準，但仍將影響市場資金流動，如此將影響股市資金動能，讓股市波動加大，震盪難免。歐洲、日本與中國大陸等央行仍持續寬鬆政策，短期有利支撐股市表現，但中長期仍需視企業獲利成長動能而定。

歐美日後市偏多看待

根據投信統計，1983年以來美國7次升息循環，除美股平均漲幅近15%，歐、日股分別也漲19%、12%，顯示已開發成熟股市後勢看好，可留意歐、美、日三大成熟市場持股比例過半海外基金佈局契機。

群益工業國入息基金經理人陳建彰表示，美元升息預期下，新興市場貨幣競貶，資本流出壓力較大，歐、美、日主要工業國等成熟國家相形之下展望較佳，未來偏多看待。

群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，美國GDP成長態勢不變，經濟基本面及企業獲利中長期展望樂觀，股市振盪整理應是短線反應，且油價維持相對低水位，加年底消費旺季刺激，預估第4季將明顯成長，看好醫療保健、資訊科技、能源等表現相對強勢的新創類股。

宏利投信指出，歐股9月低點以來，已回揚超過1成，歐洲中行（ECB）調升歐元區2015年和2017年成長預測各為1.5%和1.9%，2016年維持1.7%，代表總體經濟領先指標持續位於擴張階段，企業獲利成長持續好轉，內需動能增溫中，持續看多歐股。

瀚亞投資海外股票部經理方定宇認為，觀察過去5次Fed升息，日股在美國升息期間表現普遍比美股好，升息對日股應是利多；市場預期日股2015及2016年企業獲利分別成長18%及8%，本益比接近歷史均值，價值面較美股及歐股更具吸引力，加上明年參議院選舉前政策利多將陸續出籠，有利股市續漲。

群益東方盛世基金經理人樂禹強調，日本整體出口藍籌、利基型股票仍具投資空間，企業至今仍握有大筆現金，政府希望能引導日本企業，將10兆日圓現金部位進行投資或股票買回，企業手中持有大量現金，有利日本企業海外併購，將為日本股市帶來新投資契機，投資人可多留意。（星洲日報／投資致富‧投資風向）