“為甚麼別人退休後生活比我寫意，而我還需為生活奔波？”

 

“為甚麼別人的基金表現總比我的亮眼，而我的還在賠錢？”

 

在投資上，碰釘子的人比比皆是，又到底是甚麼原因，令人做錯投資決定。

特許財務分析師（CFA）亞太區主管盧嘉怡在CFA大會上表示，投資最大的問題，是沒有投資的目標。

這對很多人來說似乎是個廢話，錢當然是越多越好，賺錢需要理由嗎？

但對盧嘉怡而言，這並不是一個多餘的問題，在投資時，每個人都必須知道自己投資是為了甚麼，才能做出正確的決定。

無論在網路或傳統媒體上，經常能看見幸運兒因彩券贏得億萬身家，但在數年內敗盡，甚至需要宣佈破產。

就如賭博，幸運的人可能在賭台上賺了小錢，但因沒“目標”，越多越好，最後連股本都賠上。

“人心不足蛇吞象”，沒目標地一味只為增加財富而投資，到最後，可能賠了夫人又折兵。所以，在投資之前，必須要問自己，我為甚麼投資？在清楚自己的方向後，才開始進行投資規劃。

如果說是為小孩教育做準備，那可能需要選擇大概20年的投資計劃，在20年後可以給予一定的回酬，讓小孩從中學畢業後就擁有足夠的資金可以支付教育費。

反觀，如果投資是為了給自己退休，那就得在現在大概算出退休後需要多少錢以維持想過的生活，再做出適當的投資項目。

 

不知自己的風險胃納

在瞭解自己的投資目標後，必須瞭解自己的風險胃納，也就是可以承受的風險有多少。

盧嘉怡舉例，在買基金時，人們通常都只專注在回酬率，完全忘記投資的風險。

“一個5%回酬率跟一個10%回酬率，一般人絕對會買後者。”

她反問：“你知道10%回酬率的基金買的是甚麼嗎？資產在哪裡？需要冒的風險又有多少？”

因專注於回酬率，人們往往會忘了風險。天下沒白吃的午餐，也不會有“零風險高回酬”投資項目，就連普遍認為“沒風險”債券都可能遇上企業破產而導致血本無歸，聽起來太誘人的投資項目就如巫婆的糖果屋，進了去可能就出不來了。

貝萊德投資策略部兼亞太區策略產品管理主管的盛飛龍打趣地搭腔：“如果你聽到5%回酬，那屬於平穩型，如果你聽到10%回酬，那就應該開始需冒的風險。”

“如果你聽到有人告訴你，有個投資項目可以保證每年20%的回酬率，那請你也告訴我。”

盧嘉怡表示，知道自己可承受多少風險，對投資至關重要。

 

不知自己買甚麼股

當我回到香港與朋友聚餐時，朋友都會問我：“4567這個股可以買嗎？”

但當我反問他們4567是一家甚麼公司時，他們就連公司名字都叫不出，只表示：“不知道，是朋友告訴我這股買得過，會賺，所以才問你。

盧嘉怡在大會上分享自己的經驗，要表達的，是除了不知道自己的風險胃納以外，投資者最常犯的錯，就是完全不知道自己在買甚麼。

在買一台電腦時，通常都會先上網調查品牌素質，用過該產品的人的回饋等，但在投資上，人們常常買一些自己毫無概念的產品。

遇到這種情況，我只能告訴他們：“你們就得自求多福了。”

 

做對功課
貨比三家

無論投資在任何的領域，做功課是很重要的，而更重要的，是做對的功課。

她舉例，買基金時，需要瞭解該基金的資產、投資主題、大方向是甚麼，甚麼經濟因素會影響表現，這都非常重要。

“除此之外，更應該貨比三家。”

盧嘉怡表示，在投資上，投資者最常犯的錯，就是沒貨比三家，最後做錯投資決定。

以基金為例，一個基金費用包括管理費（營運費）、銷售費用、轉換費，林林種種，在投資時，投資者往往完全都不瞭解這些費用，認為只要每個月付一定的供款，以後就會有一筆錢。

盧嘉怡說：“別看輕複合利率，比方說一個基金的管理費是9%，而其他的事8.5%，這小小的0.5%，時間久了就會有很大的分別。”

 

依賴以往表現
敗給情緒化

在投資上，很多人都會依賴一個條件做決定，就是“以往的表現。”

曾經買基金的人都有經驗，在一連串的開場白後，基金銷售人就會開始跟投資者分享這些基金以往的表現。

專注於以前的回酬，可對人造成情緒上的影響，就如市場情緒一樣，人們看到股市上升的時候，都會一頭栽進去，想乘機賺點小錢，與“以往的記錄”的有相同效果。

但事與願違，在買入時，市場已經進入調整階段了。

雖說如此，但人類並非機器，在遇上與“錢”相關問題上，全然理智變得更不太可能。買的基金在2年內仍沒甚麼賺頭，別人買的已開始看到成績，在情緒上，往往會對一個人造成壓力。

“房市放緩”，“富時綜指”大挫，很多人看到這樣的新聞，都會立刻想到自己的資本是否會大縮水，反應更大的，或許還會驚慌拋售，完全忘了自己為甚麼會投資在這些項目上。

回歸到最初，個人必須知道自己的投資目標是甚麼、做基本的功課、清楚需冒的風險，才能要做出正確的投資決定，免於受情緒影響。

投資的重點，不是誰跑得快，而是到最後，誰可以達到自己的終點線。但若自己的終點線都不知道在哪裡，是要如何做出正確的決定呢？（星洲日報／投資致富‧財富街‧文：陳林德）