讀者黃文俊問：

馬股產業投資信托（REITs）是否為抗跌領域，整體行業的前景如何？有甚麼產業信托股可以推荐？

答：談到產業投資信托領域，本地一家證券研究最近的報告可供參考。

放眼2016年，大馬產業投資信托的業務及盈利前景具有挑戰，主要是消費者情緒持續謹慎。

預料今年下半年的消費者情緒將日益正常化、特別是馬幣匯率好轉及國際原油價格見底回揚。

市場低迷現併購良機

預料該領域的內部成長走低，惟產業投資信托的非內部成長或是併購活動將持續，特別是疲弱的產業展望營造一些併購良機。

由於投資者情緒謹慎，市場環境不确定的情況下，該行對整體領域持“中和”評級。

零售領域方面，預料一些涉足購物中心業者的租金調整較為緩和，因為經濟成長放緩，消費者情緒低落，使零售銷售量成長走低所致。除此之外，其他負面因素包括市場零售淨可出租樓面的供應充裕及電子商務日益風行等。

在股項推荐方面，該行選擇雙威產業信托（SUNREIT，5176，主板產業投資信托組），給的目標價為1令吉55仙，業務多元化及股息近7%，母公司——雙威（SUNWAY，5211，主板產業組）潛在注入更多資產等，皆為主要優勢。

辦公室領域方面，除了吉隆坡城中城（KLCC）地區，預料辦公室的租金調整緩慢，主要是市場增產及霸級計劃如敦拉薩貿易中心將加劇辦公室樓面的供應。由於經濟前景不确定，商家可能會延遲他們的擴充計劃。

不過，從正面角度來看，低迷的市場展望，卻也為市場產生一些高素質的併購機會。

該行建議“買進”馬資源桂和（MQREIT，5123，主板產業投資信托組），建議目標價為1令吉29仙，它的周息率達到約8.4%，同時其贊助公司——馬資源（MRCB，1651，主板產業組）也可能注入更多資產。

工業產業領域方面，大馬的製造業成長持續保持穩定，特別是獲得出口導向工業蓬勃發展的支持，足以抵消國內市場成長較緩的衝擊，換句話說，產業投資信托的工業產業領域仍有望企穩。

AXIS產托收入穩定

該行推荐AXIS產業信托（AXREIT，5106，主板產業投資信托組），因擁有較為穩定的收入來源、工業資產的長期租賃性質。該行給的目標價為1令吉65仙，周息率達5.7%。

雖然產業投資信托具備一些抗跌性質，不過，也存有本身一些潛在風險，特別是投資者應當注意的風險，包括國家銀行可能積極採取緊縮的貨幣政策、消費者情緒持續低迷、未有能力執行建議中的資產注入計劃及經濟成長出現顯著的放緩等。這些都會衝擊整體產業投資信托領域。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）