讀者陳雲生問：

大馬雇員公積金局（EPF）持股最多的是哪家上市公司？那家公司最近有甚麼企業活動，市場如何看待？前景如何？

答：大馬雇員公積金局持有最高股權的上市公司是馬屋業（MBSB，1171，主板金融組）。截至2015年12月31日，根據該局的資料顯示，持有馬屋業的65.10%股權。

馬屋業甫於今年3月中宣佈建議透過二梯次發售附加股計劃，以募集20億令吉資金。市場認為，此項附加股計劃料使其盈利稀釋39至47%之間，預料將在今年第三季完成。

馬屋業售附加股
盈利被稀釋47%

分析員認為，附加股計劃將導致馬屋業的2016和2017年盈利被稀釋47%，每股賬面值也將削減25%。

這是該公司擴大股本將強化資本率行動。

分析員估計，假設附加股發售價訂在一令吉，馬屋業的發股規模料介於23億5千萬至24億1千萬股，相當於每10股獲配8到8.5股，這將使2016至2018年每股盈利遭稀釋39至40%，股本回酬率也將萎縮0.7至1.7%。

隨著發行附加股，分析員將其附加股後的目標價調整至1令吉25仙。

談到前景，該公司管理層最近接受訪問時表示，隨著兩項合併行動不成功，該公司將自行轉型至伊斯蘭金融機構的目標。

該公司於今年2月杪宣佈2015年第四季及全年業績時，本地一些證券研究就對其未來業務表現作出剖析。

當時，分析員表示，隨著馬屋業在2015財政年第四季蒙虧（主要受高呆賬撥備影響），相信銀行未來恐需要作出更多撥備，加上貸款和淨利息賺益持續承壓，盈利前景不容樂觀。

這主要是馬屋業管理層需採取措施，以拉近其與日趨嚴謹的銀行機構實踐方案差距，其撥備動作可能延續至今年第一季，信貸成本壓力將持續高企。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）