汪先生問：

雀巢（NESTLE，4707，主板消費品組）前景可好？我在低價時買入，是否可套利？

答：原材料走低，讓雀巢從中受惠，加上該公司積極提昇營運效率，且早前新廠竣工及投運，分析員大致上看好未來發展，上調雀巢目標價。

積極提昇營運效率

豐隆研究在該公司分析員匯報會後表示，管理層表示，首季淨利雖揚升，但主要受惠外匯走高之故，目前，並無法斷定消費情緒已經回揚，但相信消費情緒已經開始恢復正常的路途。

雀巢首季營業額及淨利各起2.8%及17.5%。

MIDF研究表示，大宗商品價格走低，但管理層預見商品價格將會在今年杪或明年初開始回揚，因此，管理層將積極提高效率及自動化生產，以抵銷成本走高。

豐隆補充，該公司早前擴建產能，提高了美極麵條及SriM u d a工廠的設備，有望驅動成長。

豐隆表示，雀巢未來3年，每年將撥出1億3千萬令吉至2億令吉予資本開銷，並預期雀巢包裝及疊貨自動化將在近期內完工。此外，該公司部份產品銷往至菲律賓及印尼，管理層預期，出口業務在來臨的季度可取得雙位數增幅。

推出FIT策略

雀巢內部也推出“推動（Fuel）、創新（Innovation）及轉移（Transfer）”策略以推動成長，簡稱FIT。

管理層也承諾在創新與整頓計劃下，每年將撥出一定的款項以提昇生產線，該費用佔年營業額的10至11%左右。

雀巢2016年計劃為改善內部成本結構及提昇市佔率。

豐隆上調雀巢2016及2017財政年的每股淨利預測，幅度介於8%及7%。

MIDF認為，雀巢受惠低稅務，從24%走低至至20%，預期雀巢賺幅可改善，2016及2017財政年淨利預測調高10.5%及8.5%。

肯納格研究正面看待，雀巢提昇效率後，可提高淨利成長，因此維持該公司目標價與淨利預測不變。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）