x先生問：

砂勞越油棕（SOP，5126，主板種植組）前景如何？砂大選結束，這家公司後市還看好嗎？

答：單從業務面來看，受到厄爾尼諾打擊，砂勞越油棕的鮮果串產量下跌，惟首季產量跌幅仍低於西馬及沙巴同業。

該公司目前大片種植地庫樹齡處於成熟階段，再加上原棕油貨價格回揚，分析員認為，該公司2016財政年淨利有望大幅成長至1億2千萬令吉，淨利漲幅高達51%。

MIDF研究表示，近期厄爾尼諾天氣大幅影響了種植業，但砂拉越種植業影響並沒有比西馬及沙巴來得嚴重。2016年首季，沙巴及西馬業者鮮果串平均產量下跌10%，但砂勞越油棕產量只下跌了5.2%。

MIDF說，該公司大片地庫屬於年輕油棕樹，也意味該公司鮮果串可取得更高的收成。

該公司2015年鮮果串的產量為113萬噸，按年增加8%，而5年複合成長率（CAGR）為11%。

分析員預期該公司2016財政年鮮果串產量成長為6%，主要來自成熟的種植地庫貢獻。

MIDF補充，砂拉越油棕是砂州最大的種植公司，業務涵蓋上游及下游。種植地庫面積為7萬2千653公頃，已種植面積為87%。該公司54%油棕樹屬於年輕樹齡（4至10年），33%則屬於成熟樹齡（11至20年），21年以上及未成熟的樹齡為9%及4%。

此外，今年首季每噸原棕油價格報2千411令吉，分析員認為，原棕油貨價格接近2千500令吉水平，有助於提高砂拉越油棕的平均售價。該公司在2015財政年的平均售價為2千207令吉。

淨利有望成長51%

綜合上述看法，MIDF將原棕油貨價格設定在2千450令吉，預期該公司今年淨利有望成長51%至1億2千萬令吉，合理價值為5令吉15仙，但沒有給予任何評級。

MIDF補充，砂拉越油棕也涉足產業開發項目，按市值計算，該公司是砂州最大的種植業者。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）