大馬散裝貨運（MAYBULK，5077，主板貿服組）業務展望謹慎，計劃持續脫售船艦改善資金流動率，暫無私有化打算。

該公司管理層早前是在股東大會上呈現業務展望及回答小股東提問時作此回應。

小股東擔心趁股價低迷私有化

鑑於目前市值低於10億令吉，小股東擔心郭氏家族將私有化大馬散裝貨運，進而向管理層求證。

該公司主席阿末蘇菲安在會上大派定心丸，表示目前並無私有化打算，依然希望未來可持續為股東創造價值。

鄺姓小股東表示，他最擔心大股東效仿其他企業，趁市場低潮期私有化該公司，因目前股價很低，以郭氏家族的雄厚財力，撥出5億令吉全購不成問題。

“這將導致以平均2令吉價位水平入場的小股東血本無歸，因為之前該公司一次過大量撥備及很多不利消息影響，讓我有些警示，擔心大股東以此壓低股價，趁機私有化。”

目前郭氏集團持有大馬散裝貨運48.46%股權。上週五（10日）該股以77.5仙閉市，市值7億7500萬令吉。

同時，小股東監督機構（MSWG）也針對該公司業務狀況提出7個問題，包括如何應對虧損及市場挑戰措施、船艦脫售計劃、油氣業務進展、負債率走高狀況等。

對此，管理層表示將選擇一些資產釋放價值改善資金流動率、謹慎管理現金、調整新船接收、放眼長期合約及進行成本撙節措施。

拓展中東市場

至於PACC岸外服務控股（POSH）業務虧損，管理層表示，目前該公司正拓展至產能較高的中東市場及獲取新合約，相信很快將“撥雲見日”，因已在正確地點（中東、巴西及安哥拉）設立據點，且擁有多元化資產。

對比2014財政年，大馬散裝貨運2015財政年負債權益比（Debt to equity ratio）從21.3%走揚至51.5%，不過該公司管理層認為，此負債率水平依然處於舒適水平，低於其他業者的100%以上負債率。

該公司呈現業務展望時表示，2016年訂單料減少，預言2016及2017年營運狀況艱難，料無法取得良好表現，並對2015財政年沒有派息向小股東致歉，希望股東能明白目前公司處境。

在問答環節，小股東關注課題環繞在船艦買賣是否合理、船運業務何時才有利可圖、債務管理、是否裁員及趁市值走低進行私有化等。

過去幾年，融資新船導致該公司營運現金處於負面水平及債務走揚，此狀況引發小股東擔憂，詢問此狀況是否會持續至今年。

對此，管理層表示未來將繼續增加負債，因目前財務狀況需要現金支撐，除了向銀行貸款，也希望待油氣業復甦時通過POSH進行融資，為營運資本及新船開銷融資。

至於高撥備，管理層解釋是基於賬戶需求所作的合約虧損準備，目前該公司預計最糟需要為期18個月的撥備，從2016年1月至2017年6月。

“這意味我們看好2017年6月之後的市場，不過，市場狀況若持續惡化延長，不排除將增長撥備期限。”

另外，也有小股東認為，該公司不應該“賤價”出租船艦，導致成本凌駕收入，引發虧損，並直言船艦買賣不合邏輯。

股東質疑脫售船艦
然後高價買新船

這位股東責問管理層，為何在市場欠佳期間脫售船艦，之後又高價買進新船，並建議管理層應採取創新思維，定制策略性計劃，避免再犯同一個錯誤決定。

該公司首席執行員郭孔光解釋，購買新船是2012年好景期所作的決定，因公司需要更具效率的船艦提高競爭力，當時並未預期油價會在2014年走跌，加上市場供應增加，導致船艦租金受影響走低。

已裁減一些員工

裁員方面，管理層坦言已裁減一些員工，但未透露裁員人數，僅表示會繼續訓練員工，為未來鋪路。（星洲日報／投資致富‧企業故事‧文：郭曉芳）