云顶种植（GENP，2291，主板种植组）股价波动剧烈，请问前景还行吗？

答：全球棕油供过于求，云顶种植明年业务增长预料将会减速，分析员已下调其评级和财测。

安联星展研究表示，原棕油供应已经出现复苏的现象，但其需求量却没有跟上，明年棕油价格预料不会有太大增长。

另外，受到过去两年干旱气候以及沙巴棕油园重新翻种影响，该公司今年全体鲜果产量大为减少。

安联星展因而上调其2016全年净利11%，但下调2017年净利21%。

受到气候影响，该行也调整了今年原棕油期货目标价格，预测2016年原棕油期货上升6%至639美元（约2613令吉），2017年则下跌3%至629美元（2572令吉）。

资本开销方面，该行预测云顶种植2016年和2017年资本开销分别会是4亿3600万令吉以及4亿1200万令吉。该笔资本开销主要用于扩充其提炼厂以及维护未成熟园丘之用。该行也预测今年该公司在大马将翻种2000公顷以及在印尼新种3200公顷油棕。

截至今年3月为止，云顶种植的净负债率比为16.3%，当中包括总数3亿1600美元（12亿9千244万令吉约马币）美元债务，该笔负债部份作为其印尼子公司资本开销之用。

另外，该公司过去四个季度现金周转期趋向负面，这表示该公司的应收账款有被拖延的可能。

整体而言，该公司未来三年账面自由现金流量都会较为负面，主因是其经常性资本开销以及产量减少。

但在2019年其自由现金预料将会反弹至2300万令吉。不过，该公司受惠于之前发行了高达10亿回教债券，因此仍有能力进行任何有价值的并购。

http://www.sinchew.com.my/node/1545151/%E4%BA%91%E9%A1%B6%E7%A7%8D%E6%A4%8D%E5%A4%A7%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E2%80%A7%E5%89%8D%E6%99%AF%E5%8F%AF%E5%A5%BD%EF%BC%9F