明和（MINHO，5576，主板工业产品组）将于8月中旬拆细股份（1变2），然后再2送1凭单，凭单的转换价为0.50令吉。

请问：（1）以目前明和股价1.66令吉左右，买得过吗？（2）赠送的凭单转换价0.50令吉，是否定太低了？

答：（1）值不值得买，让我们翻查其最新业绩表现，以及财务状况作为其中参考。

截至2016年3月31日为止首季，明和净利为741万7000令吉（每股净利为6.71仙），前期为1098万5000令吉（每股净利10仙）。首季营业额为7972万8000令吉，前期为7522万6000令吉。

截至2016年3月31日，该公司每股资产值为3令吉14仙。

财务状况方面，该公司总资产为4亿8120万1000令吉，包括在非流动资产项目下的产业/工厂/器材达2亿零702万1000令吉、投资产业为4328万5000令吉。

该公司流动资产下的库存则达到1亿零972万6000令吉、产业发展成本为1128万3000令吉、贸易应收款项为5508万7000令吉、短期投资为1386万令吉、在拥执照银行存款为1576万3000令吉、现金及现金余款为1919万6000令吉。

转换价低
鼓励持有人行使

另一方面，该公司的总负债为1亿零499万5000令吉，包括在非流动负债下的延后税务为1318万9000令吉、银行贷款为800万5000令吉。流动负债下的贸易应付款项为1753万7000令吉、其他应付款项为1438万1000令吉、负债拨备为231万6000令吉、以及银行贷款为4334万8000令吉。

近年来，没有证券行为明和进行剖析与作出买卖或评级的推荐。若以最新的业绩表现为准，该公司首季每股净利为6.71仙，若是假设未来净利保持一样，今年全年的每股净利预测则为6.71仙乘4，等于26.84仙。

若以你所指的市价1令吉66仙为准，今年度的预测本益比则为6.18倍，或是以此类推以作为参考。

（2）：凭单的转换价，是以即定的时段及方式计算。若是明和赠送的凭单转换价为50仙偏低，这反而对股东有利，一旦上市交易料可取得溢价。

同时，该公司在凭单转换价0.50令吉，也曾在文告中作出解释，即将凭单转换价定在0.50令吉，主要是考虑一些因素，包括（一）在其股票拆细1变2之后，该公司股票面值为0.50令吉及（二）转换价定在0.50令吉，为其股票拆细后理论分拆价格0.6919令吉，及基于公司股票的5天成交量加权平均市价1.3838令吉折价27.74%。

当时，该公司表示，凭单转换价定在拥有折价的0.50令吉，以便奖励凭单持有人执行转换他们的凭单，从而提高在明和股票的参与度。

http://www.sinchew.com.my/node/1554732/%E6%98%8E%E5%92%8C%E6%8B%86%E7%BB%86%E9%80%81%E5%87%AD%E5%8D%95%EF%BC%8E%E5%80%BC%E5%BE%97%E4%B9%B0%E5%90%97%EF%BC%9F