朋友告知科技股——KESM科技（KESM，9334，主板科技组）最近的股价起得很凶，到底发生什么事，还会再升吗？你对它的股价表现前景如何？

答：你的朋友说得对，KESM科技确实在过去约5个月内节节扬升，前后涨了逾1倍；即从5月23日的4令吉零8仙，冲升至10月14日的8令吉92仙，前后涨了4令吉84仙，或是1.18倍/118%。

一个股项的股价起落，总有原因。针对KESM科技，艾芬黄氏证券研究最近进行一项剖析，也是最新的一份报告，提供一些KESM科技的最新发展资料与基本层面，包括可能会不会再升，相信从中可获得一些启示与作为参考资料。

首先，该行对KESM科技的未来表现非常乐观，给予的目标价为11令吉（通常是为期12个月），以10月13日收市价8令吉80仙为准，仍有25%的升幅，所以给予“买进”建议。

该行看好该公司将从汽车业结构成长的主题下受惠，特别是在不久后的未来，将拥有更多的电子部件甚至是全面自动的汽车。该公司2017财政年的预测本益比10.5倍具有吸引力，而其3年每股盈利的复合平均成长率达到22%。

该行预期KESM科技未来2017年至2019年的资本开销将有增无减，这意味着未来业务表现将更为强劲。该公司的2016年财政年的资本开销下跌至3000万令吉（按年下跌62%），主要是其客户延迟推出新的产品，所以，预料未来数年的资本开销将恢复正常，达到每年7000万至8000万令吉之间。

盈利动力正面

该行表示，KESM科技2016年财政年的营业额按年成长9%，过去3年成长为3至5%。该行认为2014年及2015年的大部份资本开销为主要的贡献因素，预料2016年的资本开销的影响将在未来数月浮现。

所以，该行相信该公司的盈利动力将正面及强劲，因蓬勃的汽车业务（占营业额70%至80%）将推动其业务。该公司将在今年11月杪宣布2017财政年首季业绩。值得加以密切关注。

该行预测其2017年至2019年的营运盈利赚幅平稳在33%水平，惟拥有上升空间，因为该行了解到，该公司未来的资本开销将着重在测试领域，而不是预烧领域，因为前者（测试）的赚幅更高。

任何赚幅压力可能来自获取汽车业所需要的资格及认可证的成本，不过，这也可从接下来数年里增加的数量中自行获得抵销。

该行提到的潜在风险，为市场竞争升温及失去客户等。

该行预测其2017年至2019年的净利，分别达3620万令吉、4420万令吉及5550万令吉。或是预测本益比分别为10.5倍、8.6倍及6.8倍。同期的每股净利预测则分别为84.2仙、102.8仙及129.1仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1581883/%E8%82%A1%E4%BB%B7%E5%80%8D%E6%B6%A8%EF%BC%8Ekesm%E5%89%8D%E6%99%AF%E5%A6%82%E4%BD%95%EF%BC%9F