截至2017年1月，建筑领域贡献了大马125亿7200万令吉经济活动，是大马经济不可缺少的其中一个环节。按理说，建筑领域蓬勃发展，建筑公司理应可受惠，但并非所有建筑公司获得提振，也有一些建筑公司表现不甚理想。

本期，《企业侧写》让大家跟进上市已久，却久未市场露面的实嘉（SYCAL，9717，主板建筑组）。

前称CYGAL
1995年上市

前称CYGAL的实嘉，于1995年在马股登场，当时每股首次公开售股价格为3令吉40仙，公开售股认购高达59倍。

当时的实嘉，核心业务为建筑业，是政府首相署协调局承包服务中心认可的甲级土著承包商，政府工程占了90%的营业额，客户群包括城市发展局、公共工程局及州经济发展局。承建工地、筑路、兴建中层及高层建筑物及有地产业。

1996年时，实嘉也曾经携手由雪州经济发展局及大马皇家警察合作社成立的协和乐园（Sama World）公司，进军云顶高原度假酒店，取名为实嘉——协和主题度假酒店，面积多达94英亩，预期在1998年5月份完成首阶段工程，并在10至20年内完成主题公园建造计划。

不过，时至今日，雪州经济发展局、大马皇家警察合作社及实嘉的官网，并未见到上述酒店任何踪迹，阅览数个第三方酒店网站亦不见实嘉——协和主题度假酒店名单，相信该计划并没有成形。

1998年动作连连

实嘉除进军酒店及原有的建筑业务外，也以现金10万港元收购中国一家飞机引擎、零件分销及租赁公司——高敦茂航空业有限公司（UGMA）61%股权。

2015年报显示，实嘉持有UGMA 71%股权，但年报并未针对该业务详细说明贡献比例。

1998年时，实嘉也动作连连，除了大马酒店业务外，也放眼海外酒店业。此外，实嘉以750万令吉代价收购家具制造业务为主的D\'rax工业公司（DISB），以多元化收入，可谓壮志凌云。不过，实嘉多项业务，似乎出现了“贪多嚼不烂”的状况，因实嘉并没有业务表现特别出色。

2007年重组完成

同年，实嘉遭设计公司联平企业诉讼，联平声称实嘉欠款未清，并告上高庭，要求实嘉清盘。最终，高庭在双方同意下，撤销诉讼，并交由仲裁庭处理，实嘉也逃过了清盘的命运。

随后，实嘉亦面对了债务困难，并在2001年时，展开债务重组计划。以换股方式将上市地位转移至新公司——ACTIVE ACCORD、配售附加股、发行债券股及收购2家产业公司。实嘉债务重组计划，直至在2005年，终于获得各机构放行。

一度易名西嘉

2007年以后，CYCAL正式在马股除名，并以SYCAL取代，中文名字也易换至西嘉，但最终仍改回至实嘉。

实嘉转换上市地位后，过半的营业额仍以建筑为主，产业业务则贡献比例介于13至35%。

截至2016年12月31日，该公司全年净利报560万9000令吉，对比2012年的净利982万8000令吉。过去4年，净利平均下跌3.08%。

建筑业务依然挑战

该公司在最新业绩报告表示，吉隆坡仲裁庭宣布，Guangxi Dev & Cap公司（GDC）需对实嘉做出1560万令吉的赔偿。

GDC虽对此不满，并上诉高庭，惟实嘉律师表示，公司可在3月份上庭时，反对GDC的诉讼，且反对理由充份。

根据GDC核实账目，截至2015年为止，GDC净资产为1136万9000令吉，并拥有52个共管公寓单位，账面价值为2639万令吉。

因此，实嘉董事部认为，与GDC之间的纠纷，并不会面对拨备或亏损的风险。

展望未来，该公司认为马币走弱及国内经济放缓因素，导致建筑与产业领域依旧保持挑战，惟凭藉手上的发展项目，该公司谨慎及乐观看待下一财政年的表现。