读者老王问：

怡保工程（IJM，3336，主板建筑组）的股价好像不太容易动，请问业绩表现如何？前景如何？

答：怡保工程最新公布的9个月业绩低于市场预期，分析员因新建筑合约在订单预期内而维持财测不变，也看好建筑领域将蓬勃发展，未来将可持续获取更多大型基建工程合约。

大众研究指出，该集团9个月净利按年跌44.3%，主要是种植、码头经营权及产业业务较低贡献拖累。

建筑订单料超过80亿

若纳入价值11亿6000万令吉的BBCC零售商场新合约，大众研究预计，该集团建筑订单料超过80亿令吉，与上一季的82亿令吉相距不远。

截至目前为止，该集团已获取27亿令吉合约。

大马投行预见，该集团将是本地建筑领域蓬勃发展的受惠者，料具优势在LRT3、金马士—新山双轨道及东海岸火车计划中分一杯羹。

业务多元可渡过低潮周期

鉴于该集团的多元化业务，大马投行看好可渡过低潮周期，带来更稳定获利，因此上调2016至2017财政年财测1至2%。

对于BBCC零售商场合约，肯纳格研究展望中和，因该合约在其2017财政年30亿令吉订单补充预期内。

肯纳格研究指出，该集团订单及未结账销售料企于87亿令吉及18亿令吉，料提供至少3至4年盈利能见度。

肯纳格研究预期，该集团有望获取LRT3及大道工程。产业方面则计划推出价位介于35万至75万令吉，更可负担的发展计划。

不过，艾毕斯证券在纳入铝土矿相关活动问题及产业业务较低利润后，下调该集团2017财政年盈利预测12%。

艾毕斯证券认为，建筑业务维持其成长走势，产业业务虽然因组合转换至可负担产业受享有较低利润，但依然获未结账销售和9个月的新销售支撑。

该行预计，未来种植业务料受印尼业务的固定维修及雇员成本拖累下滑。

虽然印尼鲜果串成长将因年轻树龄而维持成长，但其生产成本也将需要更高维修成本而增加，因此艾毕斯证券估计，即使鲜果串产能及售价在未来几个月走高，种植业务表现也不会太理想。

尽管如此，分析员大多是给予买进和中和的评级，目标价则介于3令吉40至3令吉91仙之间。
 

http://www.sinchew.com.my/node/1627374/%E6%80%A1%E4%BF%9D%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E8%82%A1%E4%BB%B7%E4%B8%8D%E5%8A%A8