张先生问：

大马交易所（BURSA，1818，主板金融组）近期股价已经涨很多，还有上扬空间吗？听闻股息会增加，是真的吗？前景可好？

答：大马交易所有意检讨大马股市的上市收费及结算费，并计划推出更多新产品，分析员预料这将刺激交易所营收，也有望为股东带来派发28仙特别股息的佳音。

联昌研究于4月杪发表报告指出，该行对交易所持略为正面态度，特别是交易所有可能检讨马股上市收费及结算费，有望派发最高每股28仙特别股息。

该行也看好交易所计划为衍生产品市场推出新产品，将为交易所带来更高营收。

据交易所管理层表示，大马股市的上市及结算费比新加坡股市低，该行相信大马交易所有可能调升收费。若是属实，有助推高交易所营收。

截至2016财政年，交易所的上市收费及结算费营收，分别占总营业额的33.2%及10.6%。若是结算及上市收入每起1%，净利将分别增加0.7%及0.2%。惟若是增加收费，预料将使马股交易值减少，从而抵消部份调高收费的利好。

该行指出，目前马股主板上市公司每年上市收费定在市值的0.0025%，最低收费2万令吉及最高顶限为10万令吉，新加坡股市则落在较高水平。由于马股目前的上市收费偏低，预料上市公司可以轻易吸纳增幅。

大马股票交易所的结算费则为交易值的3个基点，最高顶限为1000令吉。若以顶限水平为准，有效结算费落在约2.5个基点。反观新加坡股市的结算费则达到3.25个基点，没有顶限。

计划推出更多衍生产品

目前交易所旗下衍生产品市场拥有13项产品，它计划会推出更多产品，包括正在进行中的一项新产品为货币期货合约，可能是马币兑美元及马币兑人民币的期货合约。

“同时，大马股票交易所也将推出中小型企业市场，主要为需要融资中小型企业寻找潜在投资者。”

惟该行认为，这可能需要一些时日才可推出，主要是需要国家银行批准。任何潜在新产品将有助推高交易所衍生产品业务的营收。

目前交易所拥有强劲的现金状况及年度现金流，而拥有派发特别股息空间。截至2017年3月杪，交易所手握过剩现金约1亿5000万令吉，假设悉数充当特别股息，潜在最高派发每股28仙特别股息，使周息率额外增加2.7%。

联昌研究对交易所维持“守住”评级，因上述正面因素大部份已经反映在估值里，目标价维持在10令吉40仙。