急知者问：

两年前，朋友介绍我买KESM科技（KESM，9334，主板科技组），当时股价才两三令吉，最近股价已经接近14令吉。

1.这是一家什么公司、业务是什么？

2.大股东是谁？

3.前景如何？

4.为什么股价可以这么高？

答：涉足科技领域

（一）KESM科技为一家涉及科技领域公司，主要业务涉足半导体及电子产品的预烧和测试服务。目前高达70至80%的营收是来自汽车半导体相关业务。

该公司为多家电子跨国公司的二手承包商，在大马及中国拥有业务，是SUNRIGHT集团旗下公司。

大股东SUNRIGHT持股48.4%

（二）该公司的大股东，包括SUNRIGHT有限公司持有48.4%股权、柯里利彼得则持有5%及黄迪发（译音）也是持有5%。

专注汽车半导体业务

（三）公司前景方面，根据肯纳格研究对KESM科技的最新报告（6月2日），未来该公司将继续专注在其半导体测试业务，特别是汽车半导体领域。

目前，汽车半导体占其营业额的70至80%，而此业务被视为是高成长领域，由全球汽车制造商推高汽车产量，以及汽车使用的晶片成份有增无减的趋势所推动。

分析员认为，为了攫取汽车业所浮现的庞大商机，该公司在未来两年推出庞大的资本开销，包括研发科技如在预烧中进行测试（TDBI）以便可推行更复杂／更高赚幅的产品。截至2017年首9个月，该公司的资本开销已达到8120万令吉，比2016年全年的3000万令吉还要高。

由于汽车半导体的产品生命周期较长及其重复性质，预期该公司将从更好的长期盈利透明度、更为顺畅的季度业绩表现中受惠。

本益比诱人
股价直直升

（四）该公司的股价为何这么高，主要是分析员看好其未来盈利表现，加上其股本仅有4300万股，属于小资本公司，使其预测每股净利、或是本益比深具吸引力、具有进一步走高的潜能，相信是其股价暴涨（由两三令吉涨至目前逾13令吉）后，仍可企稳的个中主因。

就拿肯纳格研究的剖析报告为准，随着KESM科技的2017财政年首9个月净利增长35%，至3060万令吉，主要是其预烧及测试服务业务的需求走高所推动。这使该行看好其未来两年的核心净利表现，即2017及2018年全年预测净利，分别达3880万令吉及4430万令吉（2016年为3070万令吉）。

若以上述2017及2018年的核心净利为准，将使每股净利分别达到88.9仙及101.4仙。若以其目前市价为13令吉64仙为准，那么这两年的预测本益比分别为15.34倍及13.45倍，若与同类业务的科技股比较，估值尚有扬升空间。

肯纳格研究将KESM科技的估值，定在2018财政年预测本益比15倍为准，这就等于其2018财政预测目标价为15令吉20仙（每股净利101.4仙X15倍），而给予“超越大市”评级。

该行认为，上述剖析的潜在风险，包括公司产品的销售额及赚幅比预期来得低、公司投下的资本开销（投资资金）的消化期比预期来得长等。这都是值得加以关注。

http://www.sinchew.com.my/node/1654070/kesm%E8%82%A1%E4%BB%B7%E5%B1%85%E9%AB%98%E4%B8%8D%E4%B8%8B%EF%BC%9F