新山读者问：

星光资源（SKPRES，7155，主板工业产品组）前景可好？可继续持有吗？

答：星光资源制造能力强化至组装电路板（PCBA）服务，紧随员工问题解决，可更有效益营运，肯纳格研究相信，该集团盈利可改善约6%。

回顾2017年3月止财政年，该公司曾受短期成本压力，加上大马外劳政策反反覆覆，逼使须以更高成本聘用合约工人，而新产品推出也面临很多细节问题。这也促使星光资源上财政年首9个月盈利创新低，所幸力争上游，末季赚益改善5.6%使净利急遽改善。

肯纳格最近参访厂房，对其中期展望更正面，认为改善之产能有望驱动营收与强化盈利，并预测新财政年净利走高26%至1亿3180万令吉。

星光资源PCBA厂房预料末季完成，这大约使用新厂空间达25%，这潜在改进其赚益，目前较保守的核心净利益料达5.6至5.7%。

肯纳格说，从一些其他一站式专业制造服务商（EMS）角度看，除了强化净利外，未来亦有更多机会从大客户获取更多订单。

星光资源4月起宣布有意扩展业务至组装电路板服务和电子专业制造服务（EMS），并拨500万令吉资本开销建厂，预计今年末季完工。

该集团目前正从其他供应商，获取主要电板部件（PCB），这有助进一步改善其盈利，并且改善能力，以整合成一站式电子专业制造服务（EMS）商。

肯纳格说，星光资源主要营收来源的成品组装仍然坚稳，预计2018与2019财政年可贡献17亿至20亿令吉，根据已公布之11亿令吉合约估算，2年期营收年均复合增长率达16%。

即使星光资源制造产能改善，不过股价仍滞后，2年本益比10.4倍，至于其他有PCBA能力之同侪则为12至13倍。

星光资源目前以11.1倍本益比交易，同侪有溢价是因有包括组装电路板更全面的制造能力。紧随目前该公司亦有相同能力，肯纳格把目标价由1令吉40仙调高，未来3年本益比保持13.5倍。