水务、地产、科技、交通、旅游
业务多元

成立于1974年的实康，是国内著名水务工程专家，从水务项目的设计、建筑、营运至维修维持等工作都能一手包办，成立至今已在区域各国成功执行了超过900项水务和污水处理项目，在业界极具盛名，是各类大小水务工程的长期赢家。

精通水务的实康原本在中国拥有6项水务资产，惟2013年决定以近5亿2000万令吉悉数脱售套现，拿回大量现金；完成脱售后，现金充沛的实康除继续在国内和区域发展核心水务业务，也开始网罗高赚幅新业务，至今涉猎了地产、科技、交通和旅游市场。

多元化策略下，实康率先相中的是产业领域，该公司执行董事拿督梁国华曾坐镇实达集团（SPSETIA，8664，主板产业组）董事部，和当代产业界红人丹斯里刘启盛一起打天下，梁国华目前也是绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业组）的副主席，实康和绿盛世这几年两度在产业项目上展开合作，相信正是梁国华搭的桥。

此外，实康还收购了Volksbahn科技的50.1%股权，这家提供光纤电缆和通讯服务的公司是国家基建公司（Prasarana）的合作伙伴，目前正负责替巴生河流域108公里的轻快铁（LRT）和单轨火车（Monorail）线路安装光纤电缆，全面竣工后将获15年经营期，国内各电讯公司料都会成为该光纤基建的租户。

亚通（AXIATA，6888，主板贸服组）旗下电讯塔臂膀Edotco公司甚至还委任Volksbahn协助光纤化其位于轻快铁和单轨火车周边半径2～5公里内的通讯台，并给予10年经营期，这又是另一支经常性收入源流。

Volksbahn把自己定位为独特的“精明城市基建与服务供应商”，放眼捕捉精明城市概念所衍生出的各种商机，其光纤基建除会出租给电讯公司，未来也放眼直接替大小企业提供商业以太网（Ethernet）和无线服务，产业发展商和市政机构也是目标服务对象，业务潜能极佳，是可成大器的公司。

另外，实康去年收购的子公司北京信联移通公司，也获大马旅游局委任在阿里巴巴（Alibaba）旗下旅游臂膀飞猪旅行（Fliggy.com）网站中开设大马旅游馆，协助宣传大马旅游业，也替实康打开旅游业务大门，捕捉中国来马游客大增所衍生的巨大商机。

实康还染指交通业务，透过子公司Eco-Coach & Tours提供环保交通服务和生态旅游服务，这家公司强打的是环保交通概念，旗下约有160辆供载客的环保交通工具，包括巴士、货车、休旅车和客车，知名国际公司如英特尔（Intel）、威腾电子（WesternDigital）等，都是Eco Coach的长期顾客。

鉴于需求增加，Eco-Coach去年增购了30辆货车和4辆巴士。

预算案拨款逾18亿发展水务

在前周公布的2018年预算案中，政府除了宣布拨款4亿2000万令吉发展水务基建，还另拨相信是历来最高的14亿令吉供无收益水（NRW）项目，确保国内无收益水在2020年降至25%目标；不过，市场并没注意到实康正是此拨款的潜在赢家。

翻开过往纪录，政府在2015年预算案中只为无收益水计划拨出1亿令吉，今年则拨出5亿令吉，明年则激增至14亿令吉，拨款激增显示政府越来越重视此问题，这对觊觎相关商机的实康来说无疑是好消息。

过去两个月，实康共赢得两项无收益水计划下的水管替换工程，合计值2647万令吉。

今年6月，梁国华曾向媒体透露实康仍握有6亿4500万令吉未执行订单，足以确保公司未来3年保持忙碌，另外也正在海内外竞标总值22亿令吉的水务相关工程。

目前，投资者对水务股的兴趣，因雪州水务整合计划迟迟未能通过最后一关──完成收购雪河公司（SPLASH），而一直无法升温；不过，鉴于政府已成功收购其余水务资产，拿下SPLASH料是迟早的事，毕竟眼下仅剩出资问题待解决而已。

待雪州水务整合圆满落幕时，市场镁光灯相信会射向实康，因水务整合耽搁间接拖慢了各项水务发展计划，如价值庞大的冷岳2滤水站的第二阶段工程就延迟颁布，而与联营伙伴携手拿下首阶段工程的实康被分析员看作是此合约的夺标热门。

新业务过渡期
水务订单未进账

尽管涉猎颇广，但实康对各新投资的管理都非常到位，所有新业务都有强大伙伴及客户支持，大大提升成功率，资本支出亦非常严谨，使积极开疆辟土的实康截至今年6月杪止依然掌握1亿3386万令吉净现金在手，相当于每股19.7仙，占股价近半。

1.33亿现金在手

而且，随发展值约1亿6000万令吉的士拉央Res280产业计划竣工在即，目前被归类作“货存”的大笔发展成本预计很快变现，进一步提升实康手上的银弹。

自脱售中国水务资产以来，实康业绩就一直没有突破，近几季更陷入亏损，致股价明显回调，创4年半新低；不过，业绩低迷纯粹只因新业务处过渡期，及新水务订单未进账的缘故，问题仅出在时机。

鉴于产业计划铁定会在今年内进账，光纤电缆亦预计在今年内全面安装完毕，收割期将至，实康业绩基础正在迅速转好中，何况其未执行水务订单价值是2016财政年集团营业额的6倍以上，在在显示实康翻身本钱很雄厚，时机也即将成熟。

虽然业绩翻身在望，可实康股价目前却只比4年半低点稍高一些，只以账面值的0.58倍交易，显然未反映潜在利好。因此，实康截至今年3月杪的股东名册里出现多位知名企业家和基金经理名字，并不让人意外。

现金充沛，管理记录佳，业务潜力大，股价谷底徘徊。符合这些条件的公司，试问马股还剩几家？

随2017年接近尾声，那些可望在2018年发光发热的公司，估计会渐渐引起关注；因此，若本月公布的第三季业绩一如预期般翻盘，实康就很有机会在众多公司里脱颖而出，以受瞩目的新星姿态昂首迈向2018年。

10月表现亮眼
回酬27.51%

组合公司纷纷发威，刺激组合回酬在10月逆市激增至27.51%。

源宗集团（GCB，5102，主板消费品组）因业绩展望改善而继续探高，何人可（HOVID，7213，主板消费品组）则因大股东提出以每股38仙私有化而走扬，D&O绿科（D&O，7204，主板科技组）也因增购核心公司股权而重新发力。

接下来，准备迎接11月财报季吧！

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