2017-12-10 19:00

私有化？“国有化”？！马航的命途多舛，数十年来亏损的日子总比盈利多，掌舵的舵手更迭，更是快如走马灯！单单在私有化后，5个年头的不到三分之二里程，舵手已更迭了3名，从慕勒、贝鲁，乃至目前由内部机师调升的依兹汉。

私有化？“国有化”？！

马航的命途多舛，数十年来亏损的日子总比盈利多，掌舵的舵手更迭，更是快如走马灯！

单单在私有化后，5个年头的不到三分之二里程，舵手已更迭了3名，从慕勒、贝鲁，乃至目前由内部机师调升的依兹汉。

从千禧年后的2001年起，马航总共经历4轮整顿，但皆无功而返，或不能持续；马航营运成本高，且未能时时保持竞争力，或许是无法保持盈利的关键。

过去数十年间，马航总舵换人如换衣，在2006至2007年间，首相阿都拉从蚬壳中延聘依德利斯，大砍国内无利可图的航线，马航过后于2005至2006年转亏为盈，2007财政年更获盈利8亿5100万令吉，为2005年的庞大亏损划上句点；该次盈利超越盈利3亿令吉盈利目标的184%。

转亏为盈最大动力是航线合理化，其中无利可图的国内航线由114砍至22；没有盈利的国际航线也大砍，包括吉隆坡往返曼特斯特，营运模式也由直飞或点对点（points to points）改为轴辐式（Hub And Spoke）过后，亦展开一些努力着重6个方向：价位、营收管理、网络编排、淡季策略与经销管理等。在2009年12月，马航仗其庞大53亿令吉现金流，宣布欲购买各55架阔体与窄体客机，包括波音与空巴。

然后，丹斯里依德利斯受命入阁，出任首相署部长，首席财务员东姑阿兹米尔受令替补仍难摆脱亏损命运，而至技术幕僚出身的阿末佐哈里任期间期，连续遭逢两起空难，令人们对马航信心丧失。

12配套大规模重组

追溯2014年8月29日，国库控股推展了12点方案，重组重点是使马航有清晰愿景，让盈利可持续，可自力更生。

按照原订计划，马航首先是在成功削资后下市，并展开资本回退程序。

然后，延聘了转型专家慕勒（Christoph Mueller）担任首任舵手；马航也改名为Malaysia Airline Berhad（MAB）。

国库控股宣布了名为《重建国家标志：马航重组计划》的12点配套计划，强调会在完成国有化后，祭出裁员30%、整顿管理层等重量级改革措施，同时表明未来3年内再投资60亿令吉，以协助马航摆脱困境。

2航空事件士气重创

据国库控股的规划，12点配套计划将使马航在除牌后的3年内，也就是2017年杪转亏为盈，并且强调会在成功重组后，2018至2020年期间让马航重新上市马股。

马航是在MH370和MH17事件后，其信誉、品牌、销售更跌至最低点。2014年遭逢两大空中意外事故，造成数百人罹难；马航士气低落至极点！

马航于1985年12月16日上市，曾是投资者热烈追捧的蓝筹股，上市期间股价试叩11令吉。

1994年间，时任首相敦马哈迪领导下，曾把马航30%股权，以18亿令吉私有化予财政部长敦达因门生丹斯里达祖丁南里；期间，更促使马航股价，高峰时期跃至11令吉左右。

然而，管理失当，马航过后面临亏损，达祖丁2000年以同样价格回售政府，尽管当时市价不到一半。

在国有化过程中，国库控股以每股27仙的告别价，正式让马航自马股下市。

民众要马航恢复地位

国库控股当初是进行公众谘询，根据所接获的一些反馈，2014年8月展开全面检讨，8月间开展马航重振计划（MRP）。

2014年展开调查显示，民众要马航回复以往之光辉，超过80%民众几乎欲使马航恢复国家航空公司地位；主要是体认到马航在国际商贸、旅游、航空与国内衔接方面扮演要角；并欲使它再度在蓝天里展翼高飞。

一项研究显示，马航对大马国内生产总值贡献约69亿令吉，航空业具12倍的经济效应；是很多搭客、经销商、金融业、MRO等之生态链。

倘若这个一度光辉灿烂的国家航空公司，一旦从航空业务中剔除，将令国家蒙受无法挽回的后果！

马航摆脱亏损的日子，总是那么短暂，亏损的日子总是那么漫长，根据一项非正式统计，纳税人需为174亿令吉亏损“买单”。

廉航竞争打击重组

由于营运环境竞争，需面临廉航的竞争，马航公布的2016年第四季业绩，其平均机票挫3%至人均484令吉；尽管按季比搭客增长5%至380万人次，燃油成本按季比跌2%。当中，马币波动是冲击业绩的一大威胁。

2017年次季，马航承载率保持强劲的77.8%，惟稍逊于首季的79.4%，营收则增长8%，ASK增长1.8%。

在牺牲平均机票费4.5%情况下，其国际航线承载率按年增长16.9%；然而国内则面临运能过剩，导致国内承载率由去年75.2%减至73.0%。

面临剧烈竞争和外汇波动，彼得贝鲁当时强调专注于减低成本，总共展开了77项营运措施，在次季节省1400万令吉、首半年节省1600万令吉。

贝鲁当时对2017年营运前景保持谨慎，然而有信心在2018年转亏为盈；马币疲弱、廉航与其余航空公司运能过剩促成的削价竞争，油价节节上涨，更使成本管控更具挑战。

老外CEO浮光掠影

国有化后，国库控股延聘航空业转型专家慕勒，2015年3月就任后，即着手大砍6000职缺，薪资大砍，同时亦省下30%运能。

前期所购6架空巴A380巨无霸，2架转售，其余4架用作飞行伦敦航班，一些则以包机方式飞麦加朝圣。

期间，也脱售波音777-200机群，这是取消巴黎、阿姆斯特丹航班后腾出的客机，另通过与阿联酋航空进行航班分享，补足这个服务欧洲航线的缺口。

大砍6000余名员工，是当时最决断之举；当时在国会通过了2014年马航（行政）法令、2015年大马航空法令，亦为马航员工设立培训与再就业中心。其中很关键而影响业务与盈利的，是再协商原有供应合约，使之更符最佳实践与国际标准。

慕勒在为马航操刀不久，即在未满3年合约，提早于2016年9月宣布辞去CEO职。

慕勒辞职后受访时说，马航就像一艘很多破洞的船，目前已在正轨，曾于2016年2月间有盈利，这是首次有正面业绩；预期2018年转亏为盈。

原有首席营运员彼得贝鲁，接替慕勒职缺，贝鲁在2016年12月31日第四季宣布，马航在更高承载率支撑、更高人次与客户满意度支撑下，捎来更强劲业绩。

马航将继续专注成本调控，并以节省约4亿令吉成本，以抵销美元走强所形成的冲击。

贝鲁公布的2016年财报显示，承载率已改善至去年第四季的81%，其中12月更达90%；第四季承载率按年比增长11基点。

10月初前往图鲁兹空巴总部，10月中即传出贝鲁蝉过别枝的消息，贝鲁回返瑞安航空（RyanaAir）担任首席营运员，协助处理机师机师罢工问题。屈指一算，贝鲁担任马航舵手职刚满一年。

基金经理张子敏形容，两名洋CEO相继离去，间中也反映出这个职位不易为。

“面临内部强势职工会，加上一些政治和公司压力，原有的公司文化已延续数十年，要有显著改变并不太容易。”

自力更生
永续经营

相比那时候仍在上市的马航，国库控股持股70%，小股东看着股价一落千丈，在股东大会会发出大堆牢骚和提出反馈，上市的马航董事部与管理层需对前景有些预测和交待。

没有人监测下的马航，没有任何制衡，会使马航走向更好，还是更坏？

马哈迪就这样评论：所有股权掌握在国库控股，与持有70%股权基本上没有两样，将有很多新脸孔领巨薪、津贴和住豪宅……希望这是错误的假设……他强调，在真正的私有化下，惧怕亏损将让利益相关者，更严加审核管理层与评估盈亏平衡表。

然而，马航也不能长期如扶不起的“阿斗”，它必须自力更生与永续经营，才能有胸怀愿景，继续在竞争日益剧烈的苍穹下翱翔。

马航在面临亏损中，出现了商业定位不清的问题！

过去这些年来，马航在纷乱格局中，面对廉航的剧烈竞争，甚至有与廉航竞价的局面。

网上订票冲击承载率

在廉航热火朝天时节，马航出现了承载率不足一半的问题，记得阿末佐哈里时代，推出一些策略加强，即给予小组或一家大小旅游特惠优待，成功把承载率由仅四成，提升至大约七成至七成半左右。

马航作为数十年的全方位（FSC）航空公司，以大马人以客为尊裴声国际，机上餐点、服务到位，是商务旅客出差的首选。

面临竞争者亚洲航空亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服组），刚开启自主网上订机票当儿，碍于马航当时网上定票系统不完善，马航承载率，的确遭打着“人人都能飞”的飞行理念所冲击，以至承载率下跌至四五成而已。

作为FSC航空公司，马航基本上有更灵活的腾挪空间，FSC航空公司头等舱极尽豪华，美食美酒无限，具有套房式，或注重私隐的平躺机位，基于每架客机只有8个机位左右，因而其机票价是商务舱的1倍至5倍，至于商务舱通常又比经济舱贵上4倍。

在飞行10多小时的欧美航程中，政商硕彦从亚洲飞越欧美，皆倾向选择头等或商务舱飞行，以确保良好睡眠而减低时差冲击，一降陆后即精神饱满出席当地活动。

具有利腾挪空间

马航较廉航具有利腾挪空间，是在销售头等舱、商务舱之后，剩余泰半优质经济舱或经济舱，在定位上可以更为灵活，以增加承载率。

马航在兵荒马乱的营运环境中，一度发生定位不清问题，甚至其商务舱、头等舱服务与售价亦无法与新航竞争的问题，以致很多国内企业，选择从新加坡飞往欧洲，或因马航在大砍航线后，一些航点已没有提供服务，因而只有透过阿联酋航空公司或其他公司的航班分享，飞往这些地区。

在2005年时，时任首相敦阿都拉引进依德利斯嘉拉出掌马航首席执行员，后者大砍无利可图航线，以往的法国巴黎、欧洲及南美洲航线，保留英国伦敦航线，并和英国航空（BA）展开航班分享。

依德利斯大刀阔斧，期间也售卖马航位于隆市中心酒店林立的标帜大厦予国民投资（PNB），让马航止血；该34层楼位于吉隆坡金三角地带大厦，市价约30亿令吉，这或许是马航取得8亿5300万令吉盈利，超越原本预期138%的幕后功臣！

马航在未砍6000名员工之前，可能格于长年累月的习气，服务的态度与素质良莠不齐，当然当中也有些富有经验，在服务上具有经验和娴熟的。

对经营航空业者，每天皆是战斗日，首要责任是把客机填满，才能有利可图。

航空业所必须面临的一个事实是，过去十余年来机票价格一直挫跌，这使航空业面临前所未有的严峻竞争，即连一度是全面服务航空公司的英航（BA），也采取类似廉航的经营，2017年1月起，在一些短程航点，与Mark And Spencer合作，在机上售卖餐饮。

英国航空公司2016年财政年，净利下挫46.4%至1亿3450万英镑，相比前期2亿5800万英镑。

马航的重振计划，是否获得全体利益相关者的支援？延续数十年、一时难以调整过来的企业文化，如走马灯出现的主帅，要如何形成紧密契合，恢复马航昔日的光辉？