询问者LOH问：

（1）宝利机构（BONIA，9288，主板消费品组）这个股票长久以来，股价都徘徊在50仙左右，请问还能不能持有？

（2）假如他把业务分拆上市，会宝利机构对有何影响或还是有好处？

答：（1）能不能够持有，看看最新业绩及财务情况，希望能提供一些端倪及参考。

宝利机构日前宣布最新季度业绩时，艾芬黄氏研究给予的剖析值得参考。该公司2018财政年首季核心净利按年下跌50.4%至230万令吉，低于市场预测。

该行认为，这主要是较低营收及较高开支所致。该季旗下全部市场的同店销售成长皆出现负数。分析员认为，若要改善公司的净表现，有必要推出更好的产品组合，以及把不赚钱的分店进行合理化。

当时（去年11月）艾芬黄氏给予合理价为55仙（时市价为53.5仙），或等于5年平均本益比12倍水平，及维持“持有”评级。同时，大马投行给予合理价67仙，当时建议“买进”。

分析员指出，该公司2018财政年首季营业额跌13.3%至1亿1890万令吉，主要是较早的开斋佳节，使一些销售落在2017财政年第四季。首季赚幅改善2.1%至60.5%，主要是其定价策略收效，特别是推出高赚幅产品、减少折扣、调整新产品价格等。

狮城业务庆周年致首季开支走高

首季的营运开支稍为走高，主要是新加坡业务庆祝布兰施（Braun Buffel）130年周年纪念，使销售及分销开销有增无减。

该公司首季继续关闭没有表现的分店，寄售柜台及精品店按季分别减少94间及4间，分别至890间及184间，是销售额减少个中主因。这是该公司将业务合理化及成本控制，以改善及增加每间分店赚利的行动与努力。

该季的大马同店销售成长下跌18%、新加坡跌1%、印尼跌26%及越南则微跌1%，这在在显示零售业疲软。

财务情况方面，截至2017年9月30日为止，公司总资产为6亿9494万3000令吉，其中库存占1亿3709万3000令吉、贸易及其他应收款项为1亿1338万1000令吉、短期资金为3116万7000令吉、现金及等同现金占8161万5000令吉，以及非流动资产下的产业／工厂／器材则占1亿7994万6000令吉。

总负债方面则为1亿2455万3000令吉，其中银行贷款为4420万1000令吉，贸易及其他应付款项为7570万2000令吉。而非流动负债的长期贷款则为9471万令吉。

总的来说，该公司业绩表现将与市场消费情绪及产品成本息息相关，值得关注。

（2）该公司甫于2月7日宣布，建议将负责Carlo Rino产品的子公司CRG机构（CRG）分拆和申请在大马交易所俗称第三板的领先企业家加速平台（LEAP）上市。并且以股代息方式，将CRG的全部股票分发给股东，使股东直接持有CRG的股票。

分柝上市利多于弊

CRG是一家控股公司，旗下共有8家子公司，涉及生产和销售Carlo Rino及CR2品牌的时尚产品。于2017财政年，CRG集团对该集团营收、税前盈利和净资产的贡献分别为15.5%、8.8%和15.0%。

该公司将CRG机构分柝上市，对股东利多于弊，就如公司所说，除了回馈股东，也可提升CRG的知名度和地位、以及提供CRG集团更多集资选项以融资扩张计划。

http://www.sinchew.com.my/node/1728842/股价徘徊50仙水平．宝利分拆上市看好吗？