担心者问：（1）我买进大马糖厂（MSM,5202,主板消费品组）已多年，最近公司公布业绩后，一直在网上看到有人对这家公司的不利评论，请问还可以持有吗？业绩真的这么糟吗？

（2）另外，烦请分析UOA发展（UOADEV,5200,主板产业组）最新的业绩表现和后市。

答：（1）根据最新出炉的业绩，这是大马糖厂上市以来首次亏损，表现逊预期，惟分析员认为，随着白糖原料价格走低和马币走强，该公司最坏情况已过去，今年盈利有望回扬。

艾芬黄氏研究表示，该公司全年核心净亏损从9个月的4600万令吉收窄至3300万令吉，虽然亏损有所改善，但仍低于市场预测。

大马糖厂复苏在望

尽管业绩亏损，但艾芬黄氏相信该公司2018年可取得复苏，主要是管理层透露，2018年上半年，50%的白糖原材料已经锁定价格，每磅价格（cts/lb）介于14至16美元（约54-62令吉）。

MIDF研究表示，白糖原料国际价格已经从每磅0.20美元（约78仙）跌至0.14美元（约55仙），跌幅达30%。

该行指出，大马糖厂去年的赚幅下滑至5.6%，2016年为12.4%，今年的赚幅料将回升。

艾芬黄氏认为，该公司利好的因素包括，采取护盘策略、白糖起价及需求走高，而需求比预期来得低及柔佛提炼厂起初阶段的营运亏损，是该公司需面对的风险。

分析员维持原有盈利预测不变，艾芬黄氏预期该公司2018财政年净利为1亿2960万令吉。分析员主要给予中和及守住评级，目标价介于3令吉70仙至4令吉零9仙。

UOA发展前景佳

（2）肯纳格研究表示，撇除一次性重估带来的9000万盈利，UOA发展2017年核心净利报4亿零100万令吉，比预期盈利高出4%。

该公司将在2018财政年推出13亿7000万令吉的产业项目，但未设定销售目标。

40%盈利来自租金

未售出的产业库存创新高，达到10亿令吉（以成本计），肯纳格料以市场价格计为20亿令吉，这可能敲响警钟，但该行认为该公司拥有足够本钱可长期持有这些库存，并在适当时间释出存货。

展望2018年，肯纳格说，该公司计划展开蕉赖敦拉萨镇及孟沙South Point的工程，以加强经常性收入。

UOA发展目前投资产业项目总值为16亿7000万令吉，40%的营运盈利来自租金收入。

艾芬黄氏研究依旧把该公司列为产业股首选之一，2018-2020年周息率6.3至7.1%超越同侪，同时处于净现金，每股现金27仙，且本益比估值为9.5倍，对比同侪的本益比估值则为16.3倍。

主要催化剂是位于怡保路的产业项目提早在在2019年推出，发展总值达60亿令吉。

分析员给予买进评级，目标价介于2令吉50仙至3令吉11仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1735333/大马糖厂负评多