国民投资公司（PNB）控制的合顺（UMW,4588,主板消费品组）想要买下MBM资源（MBMR,5983,主板贸服组），却遭嫌弃出手太低，说不定最后会上演合顺油气（UMWOG,5243,主板贸服组）整合大计翻船2.0。

国投上一次高价向国家股份公司（EKUINAS）求购标志岸外（ICON,5255,主板贸服组），以提高油气资产的竞争优势，最后碍于资本要求过高而告吹，这一次选择“低价”向人民信托局（MARA）招手，会不会再吃闭门羹呢？

合顺3月初提出每股2令吉56仙的收购建议，上周已遭MBM资源大股东Med-Bumikar Mara公司拒绝，而合顺为了继续游说卖方，已要求延后谈判期限。

人民信托局持有29%股权的Med-Bumikar Mara公司，掌握MBM资源的50.07%，是最大股东。第二大股东是雇员公积金局（EPF），持股达15.82%，而公积金局也是合顺第二大股东，掌握9.23%股权。

分析员认为，合顺对MBM资源的全购估价是10亿令吉左右，实际上，单单MBM资源手上第二国产车（Perodua）的22.58%股权，价值就逼近9亿5000万令吉，合顺显然不将MBM其他资产放在眼里。

同时，合顺的出价不仅比MBM资源净资产折价30%，也低于证券行平均目标价3令吉10仙。

合顺强调，出价比MBM资源的加权均价2令吉26仙高出超过13%，而且MBM资源股东也能通过换股参与规模更大的合顺，他们不一定毫无胜算。

坊间认为，纵使MBM资源大股东知道汽车业的买家向来不多，也不愿以每股2令吉56仙“贱卖”资产，因为他们拥有足够的财力和耐心长期抗战，以求买家提高收购价。

合顺延长谈判期限，是认真看待此项计划的证明，因此分析员不排除最后调高出价的可能，部份更预期涨幅最多可达4至6%。

心急吃不了热豆腐，国投主席丹斯里阿都华希的目标是打造全国最大汽车公司，在上次油气整合活动触礁后，他这一次显然不容有失。问题是，如果人民信托局比他更有耐心呢？

http://www.sinchew.com.my/node/1741724/国投想吃热豆腐