吉隆坡李先生问：菲马集团（KFIMA,6491,主板贸服组）最近业绩表现、业务前景及财务情况如何，我想投资可以吗？

答：菲马集团在2018年2月22日宣布第三季业绩（截至2017年12月31日），净利为1267万7000令吉（每股净利为4.49仙）、前期为1837万令吉（每股净利为6.59仙）。首9个月净利为2845万2000令吉（每股净利为10.08仙）、前期净利为4494万6000令吉（每股净利为16.12仙）。

净利表现仍符预测

随着宣布上述业绩后，大众研究的一些剖析可供参考。菲马集团2018财政年第三季净利按年下跌31.0%至1270万令吉，首9个月净利则下跌36.7%至2850万令吉，大众研究认为，表现仍符合市场预测。

该行维持净利预测，因为第三季为旺季，走入第四季料较为疲弱。第三季营业额按年减少20.3%，主要是旗下制造业表现较为逊色，并担心会进一步放缓。

不过，整体而言，该行还是看好长期成长，特别是其种植业务、强劲的现金情况，以及具有吸引力的股息。

大众研究当时给的目标价为1令吉72仙，评级为“中和”；达证券给的目标价为1令吉89仙，“买进”评级；当时市价为1令吉53仙。

再探讨制造业务（安全文件印刷），第三季营业额按年下跌49.5%至3340万令吉，税前盈利按年下跌72.7%至440万令吉，这主要是旅游文件的销售量减少，不过，此情况却是在市场预料之中，特别是预测今年的销售量将因市场激烈竞争，以及某些旅游文件合约于首季期满后而走低。

制造业务将持续专注产品填补

当时，该公司认为，制造业务将持续专注在产品填补活动，特别是在提供现有产品之余，也为新产品及方案寻求及建立新策略联盟。效果及后续发展，则有待观察与确定。

该行表示，种植业务则拥有长期成长价值，因预期其鲜果串生产率有望提升，特别是较早时新翻种的油棕树开始进入生产年龄，有助改善其生产表现。

液态包装业务方面，若是大马棕油库存增加，预料液态储存的需求将随着水涨船高。食品业务方面，金鎗鱼（吞那鱼）的国内外销售增加。不过，未来展望继续艰难，因营运成本增加、市场竞争激烈，进口产品更便宜及马币汇率波动不定。

该公司的财务情况方面，总资产为11亿8206万令吉，现金及银行余款为3亿零16万8000令吉、贸易应收款项为1亿3570万3000令吉。

另一方面，总负债则为1亿7782万1000令吉，主要是贸易及其他应付款项为6469万6000令吉。至于每股资产值为2令吉69仙。

整体而言，当时菲马集团认为，公司未来季度（第四季）业绩表现料仍具挑战。

http://www.sinchew.com.my/node/1746620/菲马长期成长仍看好