大马债券评估机构（MARC）估计，虽然外资下半年将继续减持大马政府债券，但规模可能低于上半年。

MARC在报告中指出，全球、财政政策明朗、经济基本面改善等，都有助于留住外资。

不过，该机构认为，受外围逆风影响，短期内外资卖压依然沉重，万一局势恶化，大马也可能受到牵连。

上半年，外资净卖187亿令吉政府债券，持有额由一年前的1863亿令吉降至1676亿令吉，第二季起卖压更是迅速，除了受到美国升息、欧洲退场、贸易争端等影响，国内政治因素也是主要原因之一。

MARC首席经济学家诺查哈迪表示，如果阿根廷、巴西、土耳其等新兴经济体的金融市场动荡加剧，大马恐怕也会受到波及。

避险情绪影响外资动向“全球主要中行计划在年底之前陆续结束金融危机的振兴措施，也可能减少外资对大马政府债券的需求。”

他补充，美国和中国的贸易争端不减缓和，相信市场避险情绪会提升，带动美元和发达市场安全资产的需求，进而拉低外资购买新兴市场资产的胃口。

MARC保持政府全年发债1000亿至1050亿令吉预测，其中到期债券为628亿令吉，新债券则是372亿至422亿令吉。该机构预计政府下半年平均每次发行债券规模介于25亿至33亿令吉。

私人债券方面，MARC表示，尽管今年上半年企业踊跃发债，但相信下半年增长动能将有所减速，全年发债总量将介于900亿至1000亿令吉水平。

MARC指出，上半年评定的公司债券发售量达到550亿令吉，与去年上半年情况相符，但基于新政府重新评估特定大型工程，近期政府担保的债券发售量有所减少，相信整体趋势将延续至下半年。

发债活动排队登场

“尽管如此，我们并不预见这将对企业债发售活动带来显著冲击，主要是下半年仍有不少大型企业发债活动（超过10亿令吉）排队登场，其中包括云顶大马（GENM,4715,主板贸服组）旗下的云顶大马资本有限公司、FGV资源私人有限公司、永大（YONGTAI,7066,主板产业组）、大马大华银行、绿野集团（CHHB,5738,主板产业组）、丰隆金融（HLFG,1082,主板金融组）等。”

不过，MARC预见今年下半年企业和金融机构将面对更多的挑战。

“我们认为新政府计划废除收费大道、取消部份大型基础建设工程，以及中国和美国贸易战越演越烈可能影响发债公司的未来盈利表现。”

http://www.sinchew.com.my/node/1783592/油价回稳．政策明朗．外资减持料放缓