读者MS LIM问：马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）还能再买进吗？之前买的平均价是3.5466令吉。

答：马电讯还能否买进，可参考一些证券行甫于9月初剖析报告，特别是国家能源（TENAGA,5347,主板贸服组）开发固线宽频业务，将侵蚀马电讯在固线宽频领域的主导地位的最新发展。惟分析员普遍认为，两家公司最终可能合作，在中期内不会出现对决局面。

今年9月初，国家能源在马六甲野新推行一项试验计划，测试国家衔接计划（NCP）中使用国能发电基建设备的技术、安全及商业可行性。这试验计划料在今年杪完成，涉及范畴包括野新的默茂花园、玛朱花园及大马联邦土地发展局甘文露等1100至4300间住家。

当时，MIDF研究表示，国能上述试验计划，主要是将其光纤资产变现，目前这些资产仅充当国能监督控制及数据收购系统用途，还未达到物尽其用的目的。

该行认为，国能的光纤遍布全国各地的变电站，目前的使用率遍低，国能是否需要注资，以提升现有光纤基建，仍是未知数。预料国能将继续专注核心业务，即生产电力、输送及分销电力等，未来可能借出主干光纤基建，这将为马电讯带来显著的竞争。

另一边厢，大马投行则认为，随著国能有意释出光纤资产，这将侵蚀马电讯在固线宽频市场的主导地位。

或与国能合作推进光纤资产变现

特别是国能的光纤网络长达逾1万2000公里，能够在供电之余，向大马每个住家推出平行高速宽频服务。

大马投行预料国能将与马电讯合作推进光纤资产变现计划，有鉴于此，两家公司料中期内不会直接竞争，不会对马电讯短期业务带来负面冲击。是否如此则拭目以待。

大马投行保持马电讯的“守住”评级和3令吉30仙目标价，或等于其2019财政年预测企业价值/营运盈利比5.5倍水平，比3年平均8倍低3标准差。

这主要是宽频领域的竞争加剧，以及推行强制性标准应用定价，使马电讯提供高宽频网络给第三方经营者批发价格减少所致。

另一方面，马电讯于今年8月杪宣布截至2018财政年次季业绩后，其中8家证券研究进行剖析，马电讯未来12个月的目标价，介于3至3令吉90仙之间（当时它的市价为3令吉50仙），其中5家建议“守住”，2家“沽售”以及1家“买进”评级。

当时，大众研究指出，该公司2018财政年第二季净利按年下跌51.5%至1亿零200万令吉，若扣除非营运项目，第二季净利按年则下跌25.17%至1亿5580万令吉。

该公司语音营收走低及为数据服务提供拨备。这主要是宽频领域的竞争加剧，以及推行强制性标准应用定价（MSAP），使马电讯提供高宽频网络给第三方经营者批发价格减少所致。

http://www.sinchew.com.my/node/1803261/恐失固线宽频主导地位‧马电讯能再买进？