吉隆坡读者KC问：

马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）最近的股价跌了一些，请问可以买进吗？前景如何？

答：马来亚银行旗下集团消费者金融服务业务领域，料将是2018年主要盈利推动力，这包括消费者、零售中小型企业以及商业银行服务等，将占其税前盈利从去年46.1%走高至约60%水平，长期展望仍看俏。

艾芬黄氏研究在最近一份研究报告中预料，该集团消费金融服务将贡献今年大部份新贷款，特别是其全球银行业务的投资组合仍进行降风险措施，主要是受到较高的减记开支拉低。

长期展望仍完好

该行认为，马银行的长期展望依然完好，坚实的资本基础（第一级普资本达13.6%、及总资本比例为18.25%）。马银行也是国内最大贷款银行，或东盟市场则排名第四。

至于2018年下半年前景，该行认为将比下半年更具挑战，主要是潜在较高拨备金、融资成本走高，以及贷款成长适度放缓等。这使艾芬黄氏研究将其2018至2020财政年的净利预测稍为下调1.5至2%，以反映较高的净利息赚幅所面对的压力（8个基点），惟保持其“买进”评级，目标价则下调至11令吉20仙（之前为12令吉）。

马银行2018年第二季净利息赚幅剧跌12个基点，即从首季的2.39%下跌至2.27%，主要是较高融资成本及存款利率重新定价效应所致。

该行认为，预料净利率赚幅压力，将在今年第三季较为缓和，因其游资管理措施以及保持定价纪律所支撑。

该行最近与马银行管理层会面，没有改变净信贷成本的指引，即达逾45个基点。基于2018年首半年的净信贷成本44个基点为准，预料在2018年下半年将可能进一步走高。

该行指出，马银行是该行首选大资本银行股，主要是基本因素保持强稳及营运具活力。惟潜在可能利空，包括净利息赚幅走低、商业情绪转向谨慎以及较高的减记拨备等。

http://www.sinchew.com.my/node/1807675/马银行能否趁低买进？