万众瞩目，由希盟政府首次提呈，被称为“全民牺牲”的2019年财政预算案在上周五掀开面纱，市场人士普遍正面看待这预算案，认为虽然“不甜，但也不苦”，并没有到“牺牲”的地步，整体给予“中上”好评。

市场人士指出，政府技巧性征新税，让国人不至于难以接受，虽然低收入群没有太受惠，但还是有获得关照；个人所得税方面，调整不大，而唯一获得降低税率的则是中小企业税。

兴业研究经济学家白文春指出，整体来看，明年的预算案每阶层人士皆受到影响，包括政府援助金缩减、燃油津贴减少、博彩税、产业盈利税等。

该省的省应花的花

“以当下国债达1兆令吉的情况，这个预算案是可以接受的，算是精明预算案，应花的花，该省的还是省，如果要评分，可以获得70分。”

他指出，政府必须考虑商家的情况，加上消费税收缺口由销售与服务税顶替出现约200亿令吉缺口，另外还需退款给国人，因此必须通过这些方式来减缓开支。

白文春补充，之前的预算案浪费更多钱，且存在很多漏洞，这次的预算案相信可以省下不少钱。

他指出，政府预测今年经济可录得4.9%增长，明年也成长4.8%，虽说明年情况不是很好，料整体经济还是可录得至少4.6%的成长，所以国人全体收入还是可以达到5%左右。

白文春表示，政府想要达到经济转型，需要依靠有效的执行能力，比纸上谈经容易，执行起来可能会面对阻力。

“在过往，政府都会有一些好的政策，往往执行能力不佳，无法达到应有效果。”

改善执行能力有助转型

他相信，只要改善包括执行能力，对经济转型将有很多帮助。

白文春也指出，预算案中提到的中小企业拨款，将能鼓励更多人去做生意，不过最终依然胥视执行能力。

至于提升最低薪金至1100令吉，白文春表示这是政府应该做的事情，因考虑到商家面对的困境，所以逐步提高员工薪酬。

“整体来看，这次的预算案受惠群体依然是B40低收入群，不过受惠范围有所减少，而博彩领域可能受到较负面冲击。”

整体经济稳定

丰隆银行经济学家钟艳屏认同，今明两年经济成长4.9%及4.8%相当务实，意味着整体经济还相当稳定。

她表示，从预算案中可以看到政府努力在调整赤字。

钟艳屏认为，“整体而言，希盟政府的预算案并没有市场传言的这么痛苦，当然也没有任何甜味，没有到全民牺牲的地步。”

她认为，可以看到政府继续扶持消费者的消费能力，政府帮助低收入群的宗旨还在，至少个人所得税并没有任何调涨。

更为全面别具创意

马来西亚特许税务公会（CharteredTax Institute Of Malaysia）主席兼致同会计师事务所（Grant Thornton）高级执行董事盛绣雁指出，2019年的预算案比较特别，可以看到政府在努力做出全面性的预算案。

她补充，前朝政府预算案断节及缺乏大方针，而希盟政府预算案则研究如何利用资源提高政府收入。

未向富人真正开刀

盛绣雁表示，可以看到政府并没有向富人真正开刀，虽然有征新税，但有小心婉转的在处理。

“整体上，我对于这次的预算案正面看待，显示政府真的有在用心做事，虽然没有真正的‘派糖’，但有给予不同的创意及点子，不过，最重要还是执行力。”

她指出，政府征收的糖税，可以说是为了国人好，在制造新税之时，又能够带来健康社会，相信并不会出现太大负面反应。

自愿申报特别计划料提升政府收入

盛绣雁认为，政府提出的自愿申报特别计划料可以让政府的收入提升不少。

“这能够看到政府有在认真追税，让违规者能够自愿申报税务。”

对征航空离境税感意外

盛绣雁对政府征收航空离境税感意外，因目前已有机场税，是否有出现重叠情况，还需政府更多的详细资料。

她补充，政府不断强调全球化，而现在又征收航空离境税，会让人觉得政府的举动有些矛盾。

“最重要的是政府要简化行政，让其能够更便利。”

盛绣雁指出，希盟政府也祭出了相信是全球首个的P2P（个人对个人）融资平台，主要针对购买25万令吉的房产，是否能够刺激房产，胥视更多资料而她补充，这让购屋者多了一个房贷管道。

公司税无看头

“公司税方面，没有甚么看头，不过值得注意的一点是，政府有限定公司亏损超过7年以上，不能够再显现在账簿上。”

盛绣雁认为，这情况将能够打造一个更健康的营商环境，且也能够避免一些公司以累积亏损来避开征税。

她透露，一些公司在进行并购计划时，也会选择亏损的公司，因为可以借此走税务漏洞，继而避开被征收。

“不过，实际如何进行，还是需要政府公布更多资料。”

公积金与保险分开 利富人

至于在个人所得税可扣项目方面，盛绣雁表示，公积金缴纳和保险分开两个方向，对于高收入者而言，多了一个购买保险扣税的机会，反而对没有保险者则影响较大。

她指出，没有提到的医药卡保险将维持3000令吉的豁免。

产业盈利税不影响市场

盛绣雁表示，产业盈利税的增加会不会影响产业市场，这是一个值得商榷的情况，这貌似针对富人的青睐。

盛绣雁指出，希盟政府预算案也关注低收入群，这可以从政府给予汽油津贴、摩哆车豁免部份大道收费、公共交通卡等，都是为了提升低收入群的收入，以便减少他们的生活费，继而帮助他们能够改善生活。

盛绣雁表示，2019年财政预算案比往年提呈的时间迟，而政府又将许多要执行的有效期定在明年初，因此程序上是否来得及是值得关注的。

中小企大赢家

YYC超越集团税务执行总监周德谦指出，以国家角度来看这次的预算案，可谓不止照顾人民，也照顾国家收入来源，因此可获得80至90分。

中产收入“吃亏”

“以国人角度来看，因为某些税率增加及征新税，但也增加新税务减免，因此可以获得60至70分。”

周德谦指出，整体来看，2019年预算案还是好的，比较国债要处理，政府也很努力的在增加国家收入来源之余，没有太大影响国人负担。

周德谦认为，整体税务情况，对中小企业是好消息，可谓本次预算案大赢家。

“中小企业，税率减低，从首50万令吉盈利的18%税率降低至17%。”

他补充，中小企业获得减低税率，继而可以减低成本，增加收入，可更容易使用剩余收入。

周德谦指出，政府此次对人民税率没有甚么改变，仅在人寿保险和公积金分开进行。

“对有买保险者可能有所亏损，但相对能够鼓励更多人买保险。”

周德谦表示，在公积金和人寿保险分开扣税下，高收入群貌似较能获益，因他们可能同时拥有保险和公积金，可以享有7000令吉的扣税顶限。

“至于中低收入群，则可能在这一方面没有获得太大的利好，除非他们拥有的保险额及公积金额较高。”

他也提到，国家教育基金中参与国家教育储蓄计划（SSPN）的人士获扣税顶限增加，相信政府也了解教育基金很重要，因此鼓励家长为孩子存好教育费用。

周德谦指出，比较不好的消息则是产业盈利税，因早期超过5年后脱售产业不必缴税，而新税制下却必须交付5%，至于有公司持有的产业，所支付的产业盈利税也由之前的5%提升至10%。

“不过，对于拥有超过5年，但产业售价低于20万令吉的产业，则豁免。”

周德谦认为，这也算对低收入群较利好的消息。

周德谦也表示，产业印花税也由之前最高3%提升到价格超过100万令吉，支付4%，这也可能对产业市场带来影响。

首购族利好

“不过，对首购族来说，则有较好的消息，只要购买的房产价格低于100万令吉，且是直接向发展商购买及是在明年1月1日至6月30日期间购买，则全免印花税。”

周德谦表示，政府征收提高博彩税，将打击相关行业。

“新税方面，糖税算是‘好税’，鼓励国人减少摄糖，料可以减少糖尿病患者。”

离境税可刺激大马旅游业

周德谦指出，部份国家也有征航空离境税，预计这可以鼓励大马刺激大马旅游业。

周德谦指出，政府预计征收的网络进口服务税将能够让大马企业能够与外国业者站在同一平台上竞争，料能够提振大马企业的表现。

产业印花税方面，周德谦认为，高收入群则受影响较大，因他们拥有的产业价格可能较多，至于低收入群可能不会影响太大，因他们拥有的房产价格不多。

周德谦表示，产业盈利税则中高收入群都必须支付，除非产业价格低于20万令吉。

股市短痛长利

庄学勤认为，政府调高赤字，已经是意料中事，评级机构及外资已经把这些因素纳入考量，并反映在当下资本市场。

未来半年料大考验

庄学勤表示，随着预算案出炉，并没有看到太多“牺牲”的因素，国内利空阴霾亦告一段落，本周马股料不会出现大起大落的状况，但真正的考验是在未来半年。

黄氏发展证券高级抽佣经纪卢文豪认为，政府早前不断强调全民牺牲预算案，需要开源节流，不大可能会有糖果，但就此次预算案来看，并未有太大的牺牲。

“传言的股票盈利税并未落实，有助于马股走势。除了博彩税及含糖饮料税以外，整体并没有增加太多税务，这对企业营运而言，没有坏消息，已经算是好消息了。

照顾低收入者

卢文豪说，相比以前的预算案，虽然“糖果”并不多，但政府至少有照顾到低收入者，这点值得称赞。

Fundsupermart高级分析员李志勇认为，虽然预算案糖果不比从前，但依旧捎来惊喜，因为政府早前暗示将废除援助金，但该项目并未去除，代表人民仍可享有额外的开销，对消费领域而言，乃是佳音。

教育为立国之本，卢文豪与李志勇同时表示，此次预算案政府拨款602亿令吉予政府，占预算案总额的19.1%，显示政府重视教育，值得称赞。

李志勇补充，大马未来的发展取决于当今的教育表现，政府相当着重人才的培养。

CHK企业顾问庄学勤博士也表示，政府在此次预算案中，不断改善行政、减少浪费及照顾低收入群体，表现算是可圈可点。

执行表现 左右评级

不过，庄学勤提醒，预算案可以勾勒很美的画面，但真正的表现，仍胥视政府未来半年的表现而定。

“政府接下来的行政表现，将左右评级机构对大马的评级。”

李志勇认为，糖果不多的预算案，市场短期虽会有阵痛，但对大马而言，将是更好前景的发展。

“从政府重视教育、人民的健康、汽油津贴、100令吉无限次使用公交卡等等各种因素，我认为，人民是最大的赢家，并为此次预算案打上70分。”

庄学勤与卢文豪并不愿意为预算案评分，但对预算案保持较为正面的评价。

博彩股大输家

国债高企，市场皆认为，政府多半向烟草、酒类及博彩股项开刀，征收更高的罪恶税，不过，这次的征税对象却只有博彩股，以致一众博彩股项在上周应声下挫，而不在征税行列的烟草与酒类业者得以放下心头大石。

李志勇说，政府对博彩业调高税务与执照，但削减测字游戏的次数，对一众博彩股造成冲击。

“博彩股项无疑是本次预算案的大输家。”

糖饮税冲击有限

除了博彩税以外，含糖饮料税亦是首次在预算案登场，不过，该税务征收的幅度并不大，相信对相关业者的冲击有限。

李志勇说，政府针对含糖饮料收取税务，短期内可能虽可能对相关业者造成冲击，不过，长远看来，影响并不会太大。

“第一，含糖饮料的售价并非是高价品，增加税务，并不会导致价格走高太多，消费者仍有能力消费。第二，已经养成喝饮料的人，在短期内并不会轻易改变习惯。”

建筑业最坏已过去

前朝政府过去数年，大肆发展各类型基建项目，但希盟政府执政以后，已审视多项基建，以致建筑领域在本次并没有任何利空消息释出，相信建筑领域最坏的情况已经成了过去。

机场产托小惊喜

本次预算案对马股另一小惊喜，应为政府有意设立机场产业信托基金（Reit），为马股产托领域增加新成员，若能成事，该产托将是全球首个机场产托。

李志勇表示，政府设立机场产托主要目地是为了筹集资金，以减轻政府负担，对政府绝对是好事，且该产托由大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）营运，该产托有稳定的收入，但政府并未透露太多详情，不便评论。

“若政府有以首次公开售股（IPO）方式设立机场产托，按马股目前产托领域5至6%的收益率而言，机场产托若可提供逾6%的收益率，可以吸引更多投资者认购。”

结语

2019年预算案是希盟政府首个预算案，基于政府早前频频放话，这是份全民牺牲的预算案。不过，客观来看，这份预算案，又似乎没有想像来得痛苦。

在心理学层面而言，民众已经抱着最坏打算，可结果没有那么糟糕时，这样市场就比较能接受了。

但是否真的可以如政府般预期呢？这只能有待观察。

不管如何，希盟政府已经没有蜜月期，市场也在紧盯内阁运作，但愿政府可整顿好大马财政，并让大马重拾亚洲之虎的美名，以不负国人在今年大选所作出的选择。

http://www.sinchew.com.my/node/1809830/预算案获评70分-‧-执行力成关键