星洲日報/投資致富‧企業故事

烟价涨幅比对手高.英美烟草恐得不偿失

Tan KW
Publish date: Mon, 12 Nov 2018, 04:35 PM
政府未在财政预算案对烟草业下手,英美烟草(BAT,4162,主板消费产品服务组)未如市场盛传般调高每包香烟价格1令吉,仅配合销售税落实加价40仙。

政府未在财政预算案对烟草业下手,英美烟草(BAT,4162,主板消费产品服务组)未如市场盛传般调高每包香烟价格1令吉,仅配合销售税落实加价40仙。

虽然调幅不如预期,但涨价却是铁一般的事实,这对销售萎靡不振,且饱受猖獗私烟活动打击的英美烟草并不一定是好事。

更重要的是,竞争对手菲利普莫里斯烟草公司仅调高每包香烟价格20仙,而日本烟草公司更是按兵不动,使得英美烟草涨幅远比其他竞争对手来得高,旗下香烟价格已在低中高各档称冠,不利于竞争。

涨价虽有利于英美烟草捍卫赚益,但却可能导致更多烟客转向低价烟,甚至是私烟怀抱。联昌研究说,英美烟草涨幅较预期低10仙,料不会影响高档香烟销售,但相信集团销售量将更多由平价烟带动,可能蚕食集团盈利赚益。

不过,塞翁失马焉知非福,英美烟草盈利赚益虽可能面对涨价带来副作用,但财政部长林冠英在预算案中强调政府将加强打击私烟活动,以回收每年损失的10亿令吉税收,若打击走私活动奏效,香烟销售量的提升足以弥补集团赚益损失。

可惜的是,政府年年都在喊打击走私,但国内私烟市占率却还有本事屡创新高,足见政府执行力之不足,难怪市场对政府的雄心壮志无动于衷,并维持英美烟草投资评级、财测和目标价不变。

 

http://www.sinchew.com.my/node/1811753/烟价涨幅比对手高.英美烟草恐得不偿失

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