读者何来问：

友谊机构（ULICORP,7133,主板工业产品服务组）去年的股价超过4令吉，惟不断滑落至目前约52仙；

1.业绩下滑，为何股价落得如此的惊人？

2.汝莱新厂建成，应该会带来不错的盈利，为何股价走势相反？

3.业绩已经滑落多时，可有转上的可能？

4.以目前的低价位，是否可期待反弹？

答1：净利改善仍偏低

友谊机构业绩下滑，不过已有一点改善，惟不足于支撑股价表现。

过去3季，虽然每股净利有所增加，不过还是落在偏低水平；如2017财政年第四季的每股净利为0.12仙、2018财政年首季则增加至0.41仙、2018年截至6月杪的第二季，则进一步增加至0.51仙。

假如以最近两季（2018首半年）每股净利为准及加以年度化，假设下半年每股净利表现与首半年一样，那么预测的2018财政年每股净利为1.84仙（（图：星洲日报）0.41＋0.51仙（图：法新社）X2）。

估值不便宜股价续疲弱

若以你所说的目前市价52仙为准，预测本益比则是52仙除以1.84仙，即等于28.26倍，这显示预测估值仍不便宜，相信也是股价持续疲弱的个中原因。

该公司于今年6月进行2送1比例派发红股，并于6月25日红股除权后，股价从约1令吉35仙相应调整至约90仙。

分析员认为，随著2018年509的全国大选换政府后，国内一些大型基建计划生变，整体经济前景不明确因素有增无减，相信将影响产品的销售成绩。

答2：新厂助拓海外市场

随著友谊机构在汝莱设立新厂房落成，预料有助开拓海外市场，特别是中东及东盟市场。

该公司已付完汝莱厂房的高昂启动成本，预料接下来的2018财政年的展望较好，惟还是要进一步观察，特别是未来季度的业务及盈利表现。

股价背道而驰，相信与上述（问题1）解释有关。同时也可能是新厂投资时机不对，在做出显著投资，成本增加，惟市场的前景及政治却转为不明确，特别是大部份营收还是依靠大马市场。

答3&4：国内外不明朗 展望谨慎正面

目前该公司主要核心业务是电缆支援系统、电器照明及相关的产品。

该公司的股价能否转上或反弹，这里看看公司在宣布2018财政年第二季业绩时对业务的未来展望与看法。

谈到2018财政年的业务展望时，该公司预料前景依然非常挑战，不过在经济转型计划下推介的各项大型基建计划，还是保持正面。

当时该公司认为，国内对该公司的电缆支援系统、电器照明及相关产品的需求将持续成长，出口市场展望也稳定，特别是东盟国家市场。

改善产品素质 保持营运效率

该公司表示，由于国内外市场持续不明朗，它将在全部业务交易持续采取谨慎态度。公司将持续努力进一步改善其产品素质及客户需求，同时保持营运效率。

该公司第二季的业务表现依然低迷，似乎面对很多的不利因素，例如其核心电缆支援系统业务的劳力成本、融资成本、折旧／摊销成本、运输成本等皆比前期较高。同时较少的净外汇盈利、较高的工厂及机械的保养与维修、较高公用设施费用及产品较低赚幅等，看来显得非常悲观。

http://www.sinchew.com.my/node/1816622/股价猛挫‧友谊能否反弹？