股市新手陈小明问：朋友介绍我买产业股──新协利（SHL,6017,主板产业组），他说此股很稳当，（1）最近业绩表现好吗？（2）未来前景及基本面如何？（3）财务情况如何？（4）值得买进吗？

答：1）新协利最近宣布截至2018年12月31日为第三季及首9个月的盈利较为逊色，第三季净利为1476万6000令吉（每股净利为6.10仙）、前期净利为1697万6000令吉（每股净利为7.01仙）。惟营业额增加至4277万3000令吉，前期为3714万1000令吉。

首9个月净利为4996万8000令吉（每股净利为20.64仙）、前期净利为5217万1000令吉（每股净利为21.55仙）。营业额则微起至1亿3918万3000令吉，前期为1亿3804万9000令吉。

新协利最近盈利较少，主要是产品赚幅较低所致。至于营业额有增无减，主要是期间成功新推出双溪龙城填的双溪龙Residence计划支持。

（2）谈到公司未来业务前景，新协利表示，预料2019年的大马经济持续保持稳定扩展（较2018年成长4.7%），目前大马产业市场仍然缺乏可负担房屋，并在目前的收入及人口趋势下将进一步恶化，这需求政府政策及私人界有效规划以提可负担房屋。

虽然目前市况具挑战及大马经济环境难测，惟该公司将保持稳健及专注建筑有地产业单位及可负担价值的房屋，特别是在新城镇如双溪龙南部的Goodview Heights、沙亚南的阿南布迪曼、以及双溪龙城填的双溪龙Residence。它们皆落在大马首要社会及经济中心的雪兰莪州。

紧缩借贷 房产需求成关键

该公司认为，新建竣的捷运地下铁路线旁一带的城乡区，料有地住宅产业的需求将有增无减。不过其中隐忧为国家银行紧缩借贷条例依然生效，以及目前疲弱的经济情况，预料使住宅及商业产业的需求持续疲软。该公司认为，若无出现任何不可预见的情况，公司对现有财政年的业绩表现持谨慎乐观态度。

至于该公司基本层面，其实新协利较具有竞争力的产业发展商，除了它着重发展可负担以及有地产业单位，同时该公司也涉及与产业发展相关领域，以辅助其产业发展核心业务，这包括建筑、采石及制造混凝土、泥砖、铝框门及窗门、泥土及混凝土实验室试验服务、建材行销与贸易、产业租赁甚至是借贷业务等。

该公司股价表现也向来平稳，同时每年都有派发良好股息。至于其潜在投资风险及关注事项，主要包括产业市场走软，产业融资利率走高、以及建筑材料成本有增无减等。

（3）财务情况方面，新协利的财务情况良好，预期可以持续派发股息，以及拥有地点适中的地皮以及公司理财卓越。截至2018年12月31日为止，该公司的总资产为9亿7612万4000令吉，其中流动资产项目下的现金／存款／及短期投资就有3亿3052万4000令吉、贸易及其他应收款项为1亿1528万2000令吉、产业发展成本则有2亿2109万1000令吉。

非流动资产下则主要包括产业／工厂／器材占有2亿零444万7000令吉、投资在联号公司则为1052万令吉、以及投资产业则有6988万令吉。

另一方面，新协利的总负债为9761万令吉（仅占总资产的十分之一），其中流动负债下的贸易及其他应付款项为5715万5000令吉。非流动负债下的延递税务负债则为2448万8000令吉，俱乐部设立基金则为1093万8000令吉。该公司的股本为2亿4772万6000令吉，储备为5亿5180万9000令吉。每股净资产值则为3令吉30仙。

（4）是否值得买进，可参考上述较新数据与资料。