（吉隆坡4日讯）中国承诺将增购美国原产品，市场忧虑中国将减购原棕油，但艾芬黄氏研究乐观相信在非洲猪瘟疫情，以及国内食油需求增加之下，对大马棕油产品的影响不会太过严重，并预见供需失衡将扶持原棕油价格复苏。

艾芬黄氏研究表示，中国与美国签订第一阶段贸易协议，意味着中国将提高美国大豆进口，可能对其他蔬菜油需求带来冲击，但相信在非洲猪瘟疫情，以及国内食油需求增加下，对大马棕油产品的影响不会太过显著。

根据中美签订的首阶段协议，中国需在2020-2021年向美国增购320亿美元的农产品，远远超过2017年的240亿令吉，其中中国同意采购的商品包括大豆、猪肉、棉花和小麦。

该行说，随着今明2年美国大豆需求增加，这将使中国减少对巴西及阿根廷等国家的大豆采购，但却也可能导致美国大豆价格变得更为昂贵。

“尽管如此，我们相信非洲猪瘟疫情将是抑制中国大豆需求的主要因素。非洲猪瘟疫情在2018年下半年开始爆发，随着中国猪只数量减少，短期饲料的需求依旧疲弱，这可能影响大豆榨油活动。”

艾芬黄氏研究补充，中国承诺增购美国农产品，引发市场对其他贸易伙伴出口的忧虑，特别是占30%原棕油出口的大马。

“虽然我们预计中国将转移部份的蔬菜油订单至美国大豆，可能对原棕油出口带来影响，但我们相信中国对原棕油需求的影响将显著下跌，主要是当地从非洲猪瘟疫情中复苏仍需时间，加上潜在H5N1禽流感爆发，都可能抑制大豆榨油活动。”

更重要的是，该行认为，以中国农产品进口的历史模式来看，中国要履行首阶段贸易协议的所有要求绝非易事，预期中国将继续采购其他蔬菜油来满足国内需求。

数据显示，中国国内食油需求持续增长，2019年全国蔬菜油消耗量达到3840万公吨，预见在收入增加，以及人口增长推动下，未来涨势有望延续。

中国仍是棕油产品大买家

艾芬黄氏研究相信在促销活动贸易，以及中国和大马签订的贸易协议下，中国依旧是大马棕油产品的大买家。

中国在2015至2018年是大马第三大棕油产品出口国，但在2019年取代欧盟成为第二大出口国，主要受中美贸易摩擦，以及国内需求减少影响。

该行指出，大马原棕油价在1月普遍企于每公吨2900令吉以上，但在1月28日却因武汉肺炎疫情扩散消息打击，跌至每公吨2640令吉，但相信原棕油价只是浮现短期疲态，预见原棕油价在供需失衡下将逐步复苏。

“有鉴于此，我们维持2020和2021年原棕油每公吨2500令吉和2600令吉目标价不变。”

大马原棕油期货周二连续第二天上涨，从上周的暴跌行情中反弹。基准2020年4月货截至下午5时报每公吨2645令吉，上涨32令吉。

艾芬黄氏研究也维持种植业“加码”评级，投资首选为未来盈利有望改善，以及估值廉宜的吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）和大安控股（TAANN,5012,主板种植组）。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2211419.html