在销售增长、本地和外围需求温和反弹下，大马经济研究院（MIER）2019年第四季商业情绪指数成功止跌回扬，按季起19.3点，至88.3点，终止连续5季跌势，但仍低于100点的荣枯线。

去年末季商情指数止跌回扬

按年计，商情指数则挫7点，反映出商家仍审慎看待未来前景，主要归咎于中美贸易战、英国脱欧和全球经济增长放缓等不明朗因素挥之不去。

经研院发文告表示，与上一季相比，商情指数所有成分都温和改善，国内和外围需求增长提振制造商销售，连带提高制造商产量、产能使用率和资本投资。

“尽管美中贸易摩擦未歇，但商家普遍正面看待未来3个月前景，其中预期指数在

贸易转移效益料浮现

预期出口指数上涨22.1点扶持下，走高23.1点，至101.1点，反映出贸易转移效益可能在下季浮现。”

展望未来，经研院相信随着出口销售预期增加，商情指数有望持续改善。

细看各大指数，制造业销售次指数按季增长19.2点，至46.2点，但按年则挫3.8点。其中27％受访者表示销售增加，而反映销售减少比例也从前期的60％，下跌至35％。

有趣的是，仅有涉足化学生产的领域通报销售走强，食品、饮料及烟草和橡胶领域销售持续萎缩，木材及木制品和纸张及纸制品领域销售则令人满意。

订单方面，去年第四季国内订单出现好转，次指数增长10.4点，至35.4点；按年也走强7.9点，归功于化学领域国内需强劲。尽管指数表现改善，但半数受访者却通报国内订单减少，特别是食品、饮料及烟草、纸张与纸制品、橡胶、塑胶和金属领域。

食品、饮料及烟草、纸张与纸制品和金属领域业者预测未来3个月国内需求将持续下跌，但非金属及重型机械及交通产品业者则看好内需将回升。

出口订单按季增长3.8点，但按年则跌19.4点，至34.8点。其中25％受访者披露出口订单增加，较前期高出2％，而出口订单减少比例仍达54％。不过，随着预期出口销售指数增长22.1点，至57.1点，预见未来3个月出口订单将缓步改善。

企业库存依旧增长

不过，尽管国内和出口需求改善，但最新调查显示企业库存依旧增长，其中42％受访者透露库存走高，远高于前期的13％，归咎于食品、饮料及烟草和纸张与纸制品领域库存走高。

与国内和出口订单增长一致，工厂产量也有所好转，产能次指数走高5.8点，至28.8点，但仅有化学领域出现产能增加现象，而食品、饮料及烟草、纸张与纸制品和塑胶领域产能则走跌。

纸张与纸制品领域未来产能可能持续下跌，电子与电器领域产能则有望增长，而食品、饮料及烟草和木材与木制品领域产能料保持不变。

随着总体产能增加，商家也提高资本投资，其中新厂房和设备次指数按季和按年起8.4点和11.4点，至65.4点，同时产能使用率也从前期的72％，改善至78.5点。

奇怪的是，虽然订单和产能改善，但就业情况却不乐观，高达58％受访者保持现有工作人数，未来3个月无意增聘比重也达到73％，促使薪酬成本相对企稳，可是未来3个月有超过半数公司预见薪酬成本将增加。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2222580.html