资产分配策略旨在建立投资组合的架构，该架构特别鉴定投资哪些基金，这样的策略应与组合投资的长期风险和回酬、机构和个人投资者，面对如何管理资产分配、特别是市场高度波动时共同困境的目标一致。

资产分配策略的共同步骤，主要是确定哪一个资产组别，根据风险承受水平、基金的回酬目标，应该在个别资产组别分配多少的投资，决定如何分配资金在各个资产，例如证券、债券、替代性金融工具，以及现金，组成一个迎合投资者可以接受风险与回酬目标的最佳组合投资。

在建立组合投资中，设定目标，以及衡量个别资产的比重是重要的第一步。

不过，大多股票可能造成短期间内高度波动，太多债券和现金，可确保波动性较低，不过，却面对无法迎合投资回酬目标的风险，因此，建立一个均衡的组合投资，是一门分配各个资产组别比重适当的技巧，确保组合投资在一段时间，可以接受风险的情况下，取得所需的回酬。

全球金融市场 错位频密

在拥有资产分配策略的情况下，可协助投资者保持长期投资视角，避免因市场最近高度波动而惊慌或膝跳反应，不过，全球金融市场错位似乎更频密，投资者和基金经理正面对资产分配是否应该固定、策略性管理或积极管理的问题。

策略性资产管理是根据投资者预期回酬率、风险承受度，不同资产的长期表现，组成的混合资产组别，不过，面对金融市场不变的波动，对策略性资产分配欠佳得以即时加以纠正。

许多投资者转向其他资产分配策略，以缩小与策略资产分配的差距，策略资产分配采用平衡假设，以提供长期策略比重建议，就是通过推出比较伸缩性的结构，提高持有价值被低估的比率，同时，削减持有增值资产，以掌握比较短期性的市场机会。

在积极管理策略中，比较属意的是动力资产分配，这是个投资程序，根据投资者对目前和未来市场趋势的评估，寻求取得阿尔法（一般认为超额收益、管理人的能力），以及风险管理组合，补助策略性资产分配架构。

动力资产分配可能涉及调整一些组合投资，每年对市场不同预期做出分配，假如投资经理对市场走势预期估计正确，并且维持较长时间，可以取得较高回酬率。

至于短期策略，其中一个较受欢迎的策略是：技巧性资产分配，涉及积极调动资产组别，掌握市场失效的机会，关键因素包括：市场有时倾向过度反应，或对市场一些预期反应欠缺。

这是长期策略性资产分配，一个很短期的偏离，由于经常进行调整，在市场波动时，表现可能低于市场平均水平，以及涉及较高的交易成本。

研究显示，商业周期的每个阶段，一些资产组别表现超越其他资产，举个例子，在复苏与扩展阶段，风险高的资产，例如证券比债券的表现好，投资者获得承受额外风险的补偿。

在市场萎缩期，政府债券通常是表现较佳的资产，主要是避开风险、通货膨胀下跌，以及激进的宽松货币政策，在这样的市场，适当的资产分配策略，应该是通过减持证券、增持政府债券削减风险。

一个积极的资产分配管理架构，提供投资者掌握市场良机的伸缩便利，不过，对于那些比较不精明的投资者，他们可能选择采用被动式的资产分配法，通常模仿指标指数。

关于被动资产分配策略，以研究和交易成本来说，一般比积极分配策略的成本较少，不过，牺牲与指数联系的回酬，限制了赚取阿尔法回酬的机会。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2230745.html