（吉隆坡10日讯）沙地阿拉伯及俄罗斯同意5月起减产石油，令油价崩跌危机取得突破进展，然而，分析员认为，这仍难全面抵销供应过剩的局面，加上国家石油（PETRONAS）相信也将减产，相应减少资本开销降低油气活动，使本地油气股仍然“难展欢颜”。

艾芬黄氏研究表示，短期内看好这项限制石油供应的新发展，特别是比市场预期还来得早，惟全球对石油的需求仍是市场仍然担心的问题，这使该行对整体油气领域保持“减码”评级。

本地油气股不起反跌

该行预测国家石油将相应地减少资本开销，从而减少油气业领域的活动所致。这也是本地油气股于石油危机解决的“好消息”传出后不起反跌，反而纷纷走软的个中主因之一。

艾芬黄氏指出，沙地阿拉伯与俄罗斯昨日宣布，同意继续结盟再次合作，以重新平衡全球石油市场。石油输出国组织+（OPEC+，油盟+）与同盟将在首两个月每天减产1000万桶石油，接着减产将逐渐减少至800万桶及600万桶，新交易将截至2022年4月为止。这等于美国总统特朗普日前在推文宣布减产1000万至1500万桶的低下方，或等于全球石油供应的10%，令沙地及俄罗斯引发的石油危机经历了1个多月之后获得解决。

“俄罗斯日前曾经表态，除非美国也参与石油减产行动，不然的话就没有新减产协议。根据最近报道，美国石油公司表示内部已经每日减产400万桶，这与最近各个石油财团减少资本开销的数字相符。”

美国能源信息署于今年4月7日发表的数字显示，若是没有新的石油减产配套，预料全球石油市场于2020年首季及第二季的产量过剩，分别每日达到570万桶及1140万桶，比较其不包括冠状病毒病疫情因素在内的3月时的预测，则是每日仅为过剩150万至190万桶之间。

艾芬黄氏指出，上述庞大石油供应过剩，主要是疫情严重打击全球经济、全球减少旅行及行动管制措施，使市场对石油需求大幅度减少所致。

马银行研究认为，在目前全球市场的非常时期，石油减产是符合逻辑及势所难免，若不采取行动，全球石油储存量将在今年中达到饱和水平，即原本预期今年第二季的产量过剩将达到每日1470万桶，使全球储存量将达到13亿桶。

大马研究表示，减产不足以推高油价，但却是必要的。

由于石油储存已到顶限，减产是必要行动，即使各方可能不愿同意。冠病令石油需求大幅下降，全球储存设施正在迅速达到充份利用状态。

石油贸易商托克（Trafigura）估计，全球石油需求可能每天减少3000万桶，或下降37%。而油盟+（OPEC+）仅减产1000万桶，不足以防止油价回落至每桶30美元以下。

该行指出，今年以来布兰特油价平均为每桶49美元，目前为31美元，再度走下坡，因此将油价预测从40至45美元，下调到35至40美元。

该行认为，油价和企业盈利将比之前的危机时期更糟糕，油气公司的财务将紧缩。

大马研究认为，除了储油业者外，大部份油气业者将受到负面冲击。上游业者将受到油价下跌的重击、接下来为装配业者和岸外支援供应商，服务供应商如戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）则将从储油终站需求升高中受惠。

疫情续打击全球石油需求

“疫情带来的不明朗因素，预料将继续打击全球石油需求，在可预见的未来，将继续令行业情绪承压。”

该行认为，油价和企业盈利将比之前的危机时期更糟糕，油气公司的财务将紧缩。

达证券对最新进展持中和看法。正面的是，减产可部份纾解目前供应过剩的局面，同时，石油生产国再次合作，也是一大胜利。但负面的是，隐忧仍在，疫情继续打击需求，库存升高，以及减产仍然无法全面抵销供应过剩的局面。

该行相信这次减产无法推高油价，因此保持预测油价为40美元和对该领域的“中和”评级。

艾芬黄氏对2020年布兰特石油的假设保持在平均每桶30至35美元之间，2021年则假设为每桶35美元。该行仅看好戴乐集团，特别是它的终站储油槽业务，将从低油价环境中脱颖而出，成为国内油气业少有赢家。

马银行研究对整体油气业前景保持“正面”，首选油气股为戴乐集团及云升控股（YINSON,7293,主板能源组），主要是获得较好的基本面支持而给它们“买进”评级。

大众研究预测，随着国际原油市场需求及油价下跌，大马政府2020年的石油收入将下跌至300亿令吉，比较2019年为400亿令吉。该行预测2020年布兰特石油每桶介于35至39美元之间，国行预测介于25至35美元。惟若是马币汇率走稳，将有助增加大马政府的石油收入。

大众研究认为，2020年全球石油需求将按年下跌21%至每日8000万桶，主要是全球最大石油消耗国如中国、美国、欧元区及印度的经济放缓，这些国家占全球经济成长约55%比重。

国际油价未受提振

产油国减产消息无法带动买气，油价下跌，令大马股市的油气股今日纷纷下滑。

纽约5月期油早段一度升13%至28.36美元，收市倒跌2.33美元或9.3%，每桶报22.76美元。伦敦布兰特6月期油最高见36.40美元，弹升逾15%；收市倒跌4.14%，每桶报31.48美元，因为投资者对减产协议反应消极。

https://www.sinchew.com.my/content/content_2251266.html