雪兰莪JOO问：大马邮政（POS,4634,主板交通物流组）早前公布的业绩很糟糕是吗？这是导致股价无法大起的原因？请分析员评论一下这只股的前景。

答：

大马邮政早前公布的业绩确实逊于预期，分析员认为，今年2月获调高商业邮费有助该公司止血，但成本高企不下、冠病冲击电商行业、快递业务竞争激烈，该公司前景仍挑战严峻。

肯纳格研究表示，大马邮政2019财年核心净亏损9300万令吉，远远高于市场平均全年预测的770万令吉。

邮政服务表现疲软

该公司亏损比预期严重，主要由于邮政服务表现疲软。

由于大马邮政不能关闭邮政局，加上工会力量大及邮政服务蒙亏，邮政部门要转亏为盈仍是一大挑战。

但是该行认为，随着政府批准从今年2月起调涨商业邮费，邮政服务亏损料可降低，因此保持2020年财测不变。

丰隆研究表示，大马邮政全年核心净亏损8940万令吉，比预期逊色。

该行认为，近期商业邮费调高应可协助大马邮政转亏为盈，但工资可能调高及冠病爆发影响电子商务行业，可能带来打击。

大马投行预期大马邮政2020年亏损2240万令吉（之前预测亏960万令吉），2021年则取得3070万令吉净利（之前为净利980万令吉）。

营运成本飙涨

该行表示，大马邮政营运亏损比一年前增加4倍，相信主要由于营运成本飙涨，尤其是员工成本和其他营运开销。

“该公司主要挑战是工会力量强大令成本无效率及无法显著合理化其广大的邮政局网络。同时，快递业务继续面对激烈竞争，导致赚幅受压缩。”

不过，该行补充，大马邮政目前股价和估值，相信已充分反映了坏消息。

分析员给予守住评级，目标价介于1令吉21仙至1令吉95仙。

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