本期《股海捞月》，想谈谈一家非常励志的公司，其成功史可让所有创业者借鉴。

故事是这样的，两兄弟凭著毅力和恒心，从一家传统烘焙小店做起，一步一脚印，埋头奋斗30年后终于亲手打造出一家强大的烘焙集团，在马股挂牌上市。

这家“香气四溢”的公司，便是马股第一家烘焙集团——新利香食品（SDS,0212,创业板消费产品服务组）。

成立于1987年的新利香食品，是一家在柔佛发迹的烘焙集团，为国内消费者提供面包、蛋糕、甜点等780种食品，除了透过批发方式在半岛各百货商场、便利店、杂货店等贩卖“TOP BAKER”和“Daily's”品牌的烘焙食品，也自行经营超过30家面包店和餐厅，多年来备受市场青睐，于多变的消费市场里保有一席之地。

从当年一家纯手工面包店起步，新利香可说是传统企业成功迈向现代化的典型实例，值得参考。

集团两位创办人——陈金盛与陈金才兄弟，在1984年一起创立“利香西果店”，纯手工制造的可口面包很快吸引广大顾客上门。两兄弟每天工作十多小时仍无法满足所有订单，于是开始改良以机器取代人手，并在1987年正式成立“新利香”，开始增设新分店，生意越做越大。

1999年，新利香初次涉足代工生产（OEM）业务，为新加坡超市和霸级市场供应烘焙食品，业务更上一层楼。然而，两兄弟没有因此松懈，继续思考成长方向。

收购2品牌  2019年上市

来到2009年，经营上的成功令集团实力更加扎实，两兄弟决定进一步出击，收购了Wonderful Moderate私人有限公司，推出“Top Baker”面包品牌，并于2016年再下一城收购“Daily's”面包，带领集团登上新高度。透过以上两项收购，新利香的业务网络开始覆盖起西马半岛，积极在各州建立分销中心和运输车队，建立销售脉络。

为加快业务发展和打响知名度，新利香在2019年正式于马股创业板上市，成为国内第一家上市烘焙集团。

回看新利香的发展史，不难看出该公司领导层对烘焙生意的掌握及自信。从以机器取代人手、积极开设分店、进军新加坡、再到借收购之力渗透西马半岛，该公司所实施的重大攻略，皆一一取得成功，正也是这一次次的突破，才让公司从一家小店不断升级进化成大集团。

疫情期间表现有惊喜

2020年初爆发的冠病疫情，对国内多数生意而言是场灾难，也是检视各企业生存能耐的一场考验。作为一家拥有30多家零售店的公司，新利香自然难逃行动管制令冲击，可一年观察下来，该公司在疫情期间的表现倒是让笔者惊喜，虽说营业额确实下滑，但在适时成本管控帮助下，各类成本都同步走低，2021财政年首9个月净利逆市按年大涨129%，彰显其业务韧性及管理层实力。

数据显示，截至2020年12月31日止第三季，新利香营业额按年下滑7.8%至4477万令吉，净利则报268万令吉（前期不到6万令吉）；9个月营业额则报1亿2976万令吉，按年跌9.87%，净利则成长129.38%至648万令吉。

善用新科技  销售添动力

除成本管控外，笔者认为该公司善用新科技与消费者接触，如手机应用程式、脸书专页、网站下单，以及在行管令落实后建立自家送货团队，也有助维持品牌和产品知名度，紧贴当今消费模式，为销售表现增添动力。

由此可见，该公司一路走来屡战屡胜，绝非侥幸。

扩西马业务迎挑战

凭著在柔佛消费市场的漂亮战绩，加上对烘焙生意的了解，成为上市公司后的新利香如今正朝全国之路挺进，持续提升西马半岛业务网的密度，探索及把握更多潜在需求，以期能直通下一个成长里程碑，再上一层楼。

先说批发业务。该公司在柔佛和芙蓉各拥有一家烘焙厂，分别生产“TOP BAKER”和“Daily's”面包与糕点，然后分销给西马各州超过1万名客户。为支援仍有充裕增产空间的烘焙厂，该公司不断设法拓展分销网络，包括增设分销据点和扩大运输车队，把产品带往更多潜在市场，提升产品销量。

批发业务是集团的首要收入来源，为集团贡献超过65%营业额。

扩零售网络  重质不重量

至于零售生意，该公司这些年来透过多元经营理念，成功在柔佛市场经营33家零售店，包括面包店和休闲餐厅，并打算渐渐进攻中马市场，拓展模式包括自行开设分店，或以特许经营权方式进行，该公司对扩充零售网络的态度相当谨慎，更讲究质量而非数量，这或也是其零售业务能在竞争激烈的市场长期生存的原因之一。

在2020年年报中，董事部强调会实施更多策略来缓冲疫情冲击，包括扩大食品运送管道、有效管理成本与现金流，以捍卫公司盈利和成长，并有信心能借此安渡经济放缓和市场竞争，预期盈利能在未来进一步改善。

财务状况方面，近年积极拓展批发业务虽使新利香累积一定的债务，截至去年12月杪共背负约2600万银行贷款，但透过积极的成本与现金流管理，加上业务表现持稳，现金流控制得宜，其现金部位在最新季度中继续改善至1708万令吉，处于健康状态。

整体而言，新利香能够在超过30年岁月中持续获消费者青睐，甚至越做越大，说明领导层深知如何管理好这门生意。而随集团近年冲出柔佛，积极在整个西马半岛扩充业务版图，新利香未来料迎来更多挑战，但若经验丰富的领导层能再次发挥本领，带领集团跨越重重障碍，那前方等待著新利香的，便是令人振奋的成长契机了。

●声明：股海捞月和股海组合提供的资料只供参考，志在助投资者认识一些不获证券行重视的小型股和追踪相关股后续表现，不是买卖建议。任何投资决定还请先征询专业股票经纪的意见，盈亏自负。

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