读者Christopher Teoh问：“买卖股票盈利须缴税吗？”

股神睡在五脚基？

答：在我们处理“自愿申报漏税计划”个案时发现，买卖股票赚取的盈利是否须缴税是一项热门课题。有位“股神”被发现因破产，睡在八打灵再也17区店屋五脚基。据报道，原来他在1990年代初的牛市中赚了很多钱，但未缴所得税，若干年后，当他被有关当局追税时，已是1997-98亚洲经济风暴股市崩盘的时候，他已没能力再缴税了！

这可能是一个极端的个案，须做进一步的技术分析。

甚么是收入？

所得税是指对个人和公司的收入征收的税。它是根据1967年所得税法令所征收的。买卖股票盈利是收入吗？

“收入”的定义是甚么？所得税法令并没有注明其定义。此法令只是列明以下收入的种类：

1.从营业（business）获得的盈利。

2.从受雇佣（employment）获得的报酬，任何人在主雇关系下所获得的薪金。

3.股息（dividends）、利息（interest）或折扣（discounts）。

4.租金（rents）、专利权使用费（royalties）或奖金（premiums）。

5.退休金（pensions）、年金（annuities）或其他定期收入。

6.上述所列收入以外的其他盈利或报酬。

买卖股票盈利是资本进款？

既然所得税法令并没有注明收入的定义，我们必须依赖以往法庭的判例。一般上，只有收入进款（income receipt）才是收入，须被征税，资本进款（capitalreceipt）不是收入，不须被征税。

依据以往法庭的判例，收入进款通常都是重复性的，有周期性的。如从营业获得的盈利、从工作获得的薪水等等，是每个月都能赚取的。

很多人都说买卖股票盈

利是资本进款，所以不须缴税。甚么是资本进款？资本进款是一次过的，不常发生或偶尔会发生的，如你卖掉汽车所赚取的盈利、从去世的爷爷继承的遗产，不常发生，无法预测的。这就是为甚么中了福利彩票，根据目前的税法，奖金是不会被征税的。

买卖股票是生意吗？

买卖股票是生意或营业（business）吗？在税法下，营业（business）包括专才执业（profession），讨生活的方式（vocation），交易（trade），每项有商业性质的制造，冒险或动作（every manufacture,adventureor concern in the nature oftrade），但不包括员工雇用（employment）。

我们须探讨，针对某一名纳税人，买卖股票是一项他的专才执业吗？或是他讨生活的方式吗？或是一项交易吗？

或是一项有商业性质的制造、冒险或动作吗？有商业性质的冒险或动作的铨释有些复杂，更具争论性。它可能是纳税人的罕有动作或交易（isolated transactions）。

怎么样来鉴定一项交易，是一个有商业性质的冒险或动作呢？做生意的最终目的是为了赚取盈利，而进行有商业性质的冒险或动作也是为了赚取盈利。因此，只要能够证明一项有商业性质的冒险或动作，有赚取盈利的动机，它就是一项生意，赚取的盈利须被征税，买卖股票亦是如此。

商业特征

那又如何鉴定一项有商业性质的冒险或动作，有赚取盈利的动机呢？我们可以参考过去法庭的判例。基本上，有更多商业特征（badgesof trade）的罕有动作或交易，被视为一项营业的可能性就更大。

以下是过去国内外各种商业特征判例考虑的因素：

1.买一项物品的目的或动机，一般上，买卖股票的动机都是为了赚取盈利。

2.取得物品的方式，如纳税人购入股票，比起他父亲遗传给他的股票。

3.物品的性质，如股票是一项一般上会很容易被买卖的商品。

4.在物品上加工。

5.拥有期长短，拥有期越短，如股票买卖，越像生意。

6.卖的方式。

7.同样交易的频密性，如一名纳税人的股票交易，可以是很频密的。

8.与业者同样或类似的行业。

9.融资方式。如利用股票保证金融资（share marginfinancing）便利来购买股票。

每个人买卖股票情况不同

每个纳税人投资或买卖股票的情况都不同，时间长短、种类多寡、交易频密度，须谨慎分析才能决定其税务后果，是否须缴所得税。其实，以上讨论的不局限于股票，它适用于任何物品包括产业。

行文至此，或许有些读者会说：“但很多人都没对股票买卖盈利缴税啊！”曾经听过这样的一个比喻“交通灯转红时，车辆继续穿行，因为没有交警驻守，所以没被罚款，但是否就代表这不是一项违规行为呢？

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