债券是固定收入证券，通常被视为熊市的对冲资产，也是营造稳定收入的长期工具。

全球经济潜在衰退危机，驱使投资者重新探视他们的组合投资，特别是全球经济受到史无前例高通货膨胀率、经济成长放缓，股市表现呆滞的冲击，投资者更希望寻求比较安全的替代投资工具。

不管怎样，2022年初，债券已在十字路口找到自己的定位，当股市出现抛售风时，传统是安全避风港的债券，在高通货膨胀率、利率上扬时面对挑战，我们知道，当通货膨胀上升时，债券价格下跌，因为通货膨胀上升，侵蚀人们在投资收益赚取的购买力。

换句话说，当你投资的债券期满时，你从投资赚取的回酬，以今天的币值计算变成比较少，此外，假如利率持续上扬，并超出债券票息率，债券的吸引力就会减弱，在这种情况下，债券的价格下跌，以补偿回酬吸引力的减少。

反过来，假如利率跌至低于票息率的水平，债券的价格就会上扬，因为已经比较有吸引力。

因此，全球的债券市场料将面临逆风的吹袭，利率上升已造成债券价格下跌，利率上升最冲击期满较长债券的价格，因为投资者必须等待最长时间，以取得投资本金的回酬，另一方面，短期债券的表现，可以支撑得比较好，即使是在利率急幅上升的时候。

假如你可以承受5%或10%的跌幅，拥有短期债券风险不大，因为发行机构可以相当迅速、支付你完整的债券面值。

一个利好的讯息是：专家认为债券市场的走势，已反映利率可能上扬，最终将减缓通货膨胀，这意味回酬率可能向后滑落，那么，现在将债券纳入组合投资，是否安全和明智？

坦白说，这要看你对安全如何诠释，一些投资者视安全为投入的本金，获得担保回酬，其他一些则视安全为缺乏波动性，对一些人来说，安全意味一项是从组合投资多元化而来的资产。

目标 风险 决定选择类型

不论你对安全如何定义，债券或许可以提供你预期的回酬，即使是在通货膨胀时期，重要的是你的投资目标、对风险的承受度，以及选的是哪一类的债券。

在亚洲的新兴市场，包括马来西亚的债券市场，并没有不受全球债券市场走势的影响，美国联邦储备局加紧货币政策，已对亚洲市场施加巨大压力，顾虑面临资金外流，弱势货币增加的风险，一些基金经理建议一些替代方案，以度过印尼和马来西亚高回酬债券、亚洲投资等级信贷走势偏低的情况。

无论如何，投资者必须关注中国的债券市场，庞大的企业债券将在明年到期，该国的高回酬债券率，有时一年可升至25%的偏高水平，假如更多基本面弱的公司打水漂，这将塑造不利基本面，进而影响全球的债券市场。

在投资市场，没有一项投资的价值持续在上升，在一个通货膨胀的市场，这对于债券的影响是肯定的，债券市场被视为与股票市场相似，就是在通货膨胀时继续支撑资金市场，对于能够承受波动走势的投资者，它是可以买入的投资工具。

其利好的一面是，即使债券价格下跌，在相对的基础上可能具有价值，事实上，在一个利率上扬、通货膨胀潜在上升期，不是投资债券的最佳时机，特别是长期债券，不过，也有一些债券可以在这样的环境下成功。

在一个完整的投资组合，当债券被用作多元化投资工具，债券可以有所作为，即使它们的回酬率偏低，它们当然可以在组合投资扮演其角色，就是当经济在利率上扬，或是地缘政治危机升温，然后进入旋转式衰退，充当对冲的工具。

https://www.sinchew.com.my/20220822/投资债券的正确时机/