（吉隆坡7日讯）手套业依然面对产能过剩问题，分析员指出，不少客户还趁着供过于求，不肯大量下单，等候价格再降，形成手套平均售价（ASP）更低迷。这种情况估计要过两年才能平复，因此给予手套业“减持”评级，并下调3家手套公司的盈利和工厂利用率预测。

肯纳格研究报告指出，从第二季财报看来，手套公司的业绩略有改善，分别有25%公司高于预测、75%低于预测，不像首季，全部公司的表现皆低于预测。

但是，手套业要走到隧道尽头看到曙光，还有一段漫漫长路。分析员说，整体上，所有手套公司都受到三重打击，一是手套平均售价（ASP）走低、二是利用率（utilization）低，三是利润率下降。

根据手套制造商最新报告，低收益情况尚未触底。分析员估计平均售价将继续下降。手套业竞争激烈，导致工厂利用率低至平均50至60%而已，更会加剧低收益问题。

“雪上加霜的是，客户还趁着手套需求疲弱之时，不愿承诺大量订单，等候售价进一步下降才行动。这无疑是在手套商的伤口上撒盐。”供多于求压低售价已成事实，分析员预计，下半年的手套平均价格会保持低迷。

如今行内僧多粥少，分析员说，现有手套商一早大规模进行产能扩张，加上疫情期间涌入这行的新手套公司（他们被当时超丰、现在已蒸发的厚利润吸引），估计全球手套制造能力在2022年会飙升22%，达到5110亿只。”

未来两年产能续过剩

接下来两年内，是产能继续过剩的问题。因越来越多的国家会走出疫情大流行阶段，分析员预计，到了2022年，全球对手套的需求将减少10%，即降至3870亿只（部份是因为分销网络的去库存行动）。

到时候，供应过剩的手套达1240亿只（而且还是假设产能利用率最大化）。

事情未完，到了2023年，分析员预计全球手套制造能力将再激增16%至5950亿只（因为手套商在之前大流行期间计划的大产能终于上线），而全球对手套的需求，将恢复每年15%的有机增长，导致供应过剩进一步膨胀至1500亿只。

“根据推测，要等到2025年，供需的形势才会开始趋于平衡，届时，几乎没有更多新产能投产，而全球对手套的需求，在卫生意识提高的支持下，继续以每年15%的速度增长。”

手套业“减持”
3公司财测下修

分析员因此给予该行业“减持”评级。第二季业绩发布之后，下调了对顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）、高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）和贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）的手套平均售价和利用率的预测。

对于贺特佳，分析员的目标价格是1令吉68仙，2023／2024财政年净利润率预测分别下调17%和31%，2023年平均售价从每1000件23美元降至22美元，而利用率预测从70%降至65%。

分析员将顶级手套的目标价格下调至65仙，并将其利用率预测从74%下调至68%，2023年财政年的净利预测则减少11%。

至于高产柅品，目标价格下调至85仙，2022和2023财政年净利分别下调17%和15%，即平均价格从每千件分别23美元和21美元，下调至22美元和20美元，利用率分别从78%和81%下调至70%和75%。

不过，分析员维持速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组）的盈利预测，目标价格是62仙不变，主要是其市值较小。

https://www.sinchew.com.my/20220907/手套业未露曙光-客户不肯大量下单-续供过于求/