（吉隆坡9日讯）国家银行昨日宣布再升息25个基点至2.50%，分析员认为，尽管短期内将冲击大马股市情绪，但预料市场有能力消化并带动综指股盈利，年底目标介于1556至1560点。

综指盈利回酬率和10年公债
差价达2.51%

丰隆研究分析员指出，一般上，上调隔夜政策利率会推高债券回酬率，但他们发现，目前富时综指盈利回酬率和10年大马政府债券之间的差价还是很大，达2.51%。

简单来说，2者差价越小，股市投资吸引力相对少，反之，股市魅力更大。

分析员继续说，根据过去经验，在2010年，尽管我国处于升息周期，富时综指在重量级银行股带领下，上涨了19.3%；金融指数也大涨了25.4%。那年，脱离全球金融危机之际，我国一共升息75个基点，从2.00%上升到2.75%。

联昌研究分析员也认为，短期内股市会被负面情绪冲击，但马股还是有能力消化掉。

他解释，因为排除掉银行股，大马交易所上市的公司总净负债率仅45%，且约39%是外币贷款。银行股的盈利激励因素，足以抵销掉其他领域上市股市所受到的高贷款成本冲击。

分析员也说，即便升息，目前2.5%的隔夜政策利率，仍比冠病疫情前的3%低。

联昌预计，升息25个基点，会激励富时综指盈利收益率预测1%，并激励年底目标16点，到1556点。

丰隆则维持富时综指今年底目标在1560点。但语带保留，因为美国和欧元区有经济衰退忧虑，且会蔓延，这次升息的正面影响可能就没有那么显著。

●赢家：银行

丰隆研究分析员指出，显然的，国行升息银行领域是大赢家，因为净利息赚幅将会扩大。

该行预测，每升息25个基点，将推动整个银行领域净利息赚幅5至6个基点，盈利预测也将增4至5%。因此维持银行领域“增持”评级。

受惠较大的银行股为安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）和大马伊银（BIMB,5258,主板金融服务组）；艾芬银行（AFFIN,5185,主板金融服务组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）则是将受惠较小的银行股。

不过，联昌研究分析员说，升息虽会带动银行的净赚幅和盈利，存款竞争激烈，也会将造成贷款成本上升，稀释掉部份利好。

另外，丰隆研究分析员说，若美国升息幅度比预期高，会导致马币进一步贬值。

美元走强将对科技股、油气领域的上游勘探公司，及木质或家具公司有利。

●输家：产托产业汽车消费

另一方面，因为升息后，产业信托领域周息率与大马10年政府债券的差价会收窄。分析员指出，输家是产托股。

同时，房贷利息将上升，也会冲击产业股。分析员预测，隔夜政策利率每升25、50和75个基点，每月的房贷供款将分别上涨3.2%、6.5%和9.9%。

联昌研究分析员也说，除了产业领域，升息会冲击汽车和消费产品领域，因为消费能力将受打击。

同时，拥有浮动利率马币贷款高的公司，也会受到冲击，因为利息开销更高。

https://www.sinchew.com.my/20220909/市场引发短期情绪-分析-股市短痛可消化/