读者林生先问，目前股市不太明朗，我想找一只低价但又比较抗跌的股票，想请问信利资源（SLP,7248,主板工业产品服务组）这只股的评价如何？可以投资吗？谢谢。

答：信利资源是著名的吹塑薄膜（Blownfilm）制造商，是一家比较专注在利基或小众市场的塑料包装方案供应商，除了产品的利基性，可转嫁成本，该公司也积极配合环保议题，拓展高增值商品，加强赚幅，前景颇受看好。

信利资源成立于1989年，涉及制造和销售聚乙烯（塑胶）包装和相关产品，也从事聚合物产品贸易，目前有超过1000种塑胶包装产品，供应饮食业、工业、个人护理、家庭护理和保健领域。

在市场方面，国内市场还是主力，占营收半数以上，出口市场则主要是日本，占其中34.2%，以及澳洲占4.6%。

由于对于环境保护议题的日益看重，全球环保压力对于东南亚的商家而言是一个商机。欧盟和中国这两大塑胶产品生产地强制严格的法令以规范、管制和控制塑胶污染，这导致这两个地区的塑胶生产商失去成本竞争优势，影响了他们在本土的扩充能力。在这种情况下，环保管制环境相对比较宽松的东南亚厂商现在处于最有利的位置，以攫取市场份额。

另外，由于中国的冠病清零政策带来的供应不确定性，来自日本的接下来订单，从中国多元化至东南亚也在增加中。

与此同时，随著再循环的重要日益增强，信利资源也与时并进，朝向再循环的设计。虽说现在大部份的塑料包装都可以再循环，但在单一包装上使用多种原物料，导致再循环非常耗费成本，最终大部份的这种合成包装都被埋地底了。因此，“再循环设计“主要就是要降低单次用塑胶的浪费，以塑薄膜取而代之作为基材。这包括单向拉伸聚乙烯薄膜（MDOPE，环保PE膜），也就是信利资源现在生产的产品，设计来简化再循环，解决浪费的问题。

环保PE膜潜在市场庞大

丰隆研究相信，在”再循环设计”需求殷切下，环保PE膜的潜在市场非常庞大，未来可成为驱动该公司盈利成长的主要催化因素。

根据该公司最新公布截至2022年6月30日止的次季净利，按年增加89.25%至886万令吉，6个月累积净利为1337万令吉，按年上升24.87%，在疫情和劳工短缺问题下保持成长，反映该公司有一定的抗跌能力。

作为利基市场的厂商（为众多小客户提供服务，而不是服务少数的大客户），丰隆研究认为，信利资源因此可以专注在开发高增值产品，插足更有利可图的领域。数据显示，该公司的赚幅高达21.8%，远高于其他纯塑胶产品生产商同行的14%。该公司管理层表示未来将更专注在创新更多更高增值的产品，涉足人护理和保健领域，这些领域拥有更高的进军障碍（减少竞争）和更高的成长潜能。

新产品生产线陆续运作

在开拓新收入管道下，该公司数条新产品的生产线已经陆续在今年2月投入运作，公司管理层之前表示，正与新客户讨论新包装产品，新包装产品预期也能获得更高收益。

丰隆研究预测该公司的产能使用率将复苏，从2021年的52%上至2024年的69%，因此2021至2024财政年的平均营收可取得6.7%的成长，这主要是预计劳工短缺问题会缓和，以及全球经济复苏带动对包装有更强的需求。

在更多高增值产品推出和更高的环保PE膜销售推动下，丰隆预计该公司2021至2024年的获利可平均取得12.6%的成长；根据2013年估计14.5倍本益比推算，给于该公司“买进”评级，每股合理价为97仙。

周息率一直保持6.7%

丰隆研究表示，在当前严竣的宏观经济环境下，信利资源股票值得一看，因为该公司周息率并没有间断，一直保持在6.7%的水平。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/20221031/想找低价抗跌-信利资源能否入列？/