读者Kenny问，请问乌兹马（UZMA,7250,主板能源组）的业务前景如何？这只股可以投资吗？谢谢。

答：乌兹马在2023财政年首季交出显著成长的净利表现，分析员相当看好该公司未来的业务前景和接下来季度的业绩表现。

该公司在截至2020年9月30日止的首季，净利大幅成长24倍至882万8000令吉，营业额增20.13%至1亿2180万令吉，表现非常亮眼。

按季而言，该公司的营收增长5%，核心净利成长66%。期间净赚幅增长7.3%，主要是因为解除疫情管控后让效益改善，当季偏低的税务拨备也有助提升盈利。该公司当季亦开始进行商品贸易，让贸易部门贡献按年增加131%，按季增加215%，为营收助攻不少，不过由于赚幅不高，对盈利贡献不显著。

油井退役附加服务具成本优势

业务前景方面，大众研究在出席乌兹马的汇报会后表示会中虽然没有任何“惊喜”，但该公司的核心油气领域前景受看好，管理层也透露领域活动在加速，而公司手上还有20亿令吉的油气领域未完成合约，国家石油在2022至2024活动前景中承诺增加生产，而在现有油价高企的环境下，都有利于本地的油气服务公司，该公司的补充新合约前景相当鼓舞人心。

该公司在油井退役工程上可提供附加服务，拥有成本优势。国油准备今年退役31个油井，2024年会增加到50个；区域已有超过200个油井等待退役，这些都是乌兹马的好机会。

在新能源业务方面，今年第三季的活动有提升，该公司目前手上有10亿令吉新能源订单，相当稳健；不过领域工程和入账进度有些缓慢，因此谨慎看待前景，预料2023财政年第三季才能赶上进度。

大众研究认为，再生能源工程的赚幅介于16至20%，政府在2023年上半年将颁发的600兆瓦再生能源，将有助于该公司该部门表现。据知每家公司可以参与30兆瓦。

同样参加汇报会的肯纳格研究也看好乌兹马的业务前景，预料盈利表现会受贸易业务推动而有所加强，虽然赚幅可能受侵蚀，因为贸易的赚幅远低于上游油气业。

新能源合约前景看俏

另外，该公司的新能源合约前景也看好，该公司目前竞标包括政府主导在内的新太阳能计划工程，总值1亿4500万令吉。

肯纳格认为，在本地油气活动逐步复苏，该公司的接下来季度的业绩表现有望越来越强。

基于首季业绩亮眼，大众研究大幅上调提高乌兹马2013财政年净利预测53.3%至2330万令吉，2024和2025财政年预测也分别调高40%及62.3%，分别为2680万令吉及2840万令吉。

不过，肯纳格研究暂时还是维持财测不变。

至于乌兹马股票还能不能投资，大众研究在上调财测后，也将该公司评级上调至“超越大市”，并根据本益比10倍，将12个月目标价从49仙调高至71仙。

由于首季业绩亮眼，乌兹马在去年11月30日公布业绩后，股价一度在短短的4天内上涨了36%至每股56.5仙，目前还是在每股55仙左右。

肯纳格研究则维持该公司“超越大市”评级，目标价也维持在每股67仙。该公司的投资亮点包括（i）在油价升高时是很好的油气代表，因为该公司得注在褐色油田，提供广泛的服务；（ii）多元化业务至太阳能领域，有助未来的长期前景。

不过，投资该公司前也必须注意可能的投资风险，这包括（i）油价大幅下跌，打击了油气活动；（ii）计划成本超支或延迟；（iii）生产成本升高。

本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。

https://www.sinchew.com.my/20230206/首季净利显著成长-乌兹马前景亮眼/