（吉隆坡14日讯）环境社会治理（ESG）投资主题日益受到关注，兴业研究今日推荐马新印泰总共12只ESG“钻石原石股”，其中大马共有多达4家公司上榜。

股本回酬率逾15%  低负债且估值遭低估

兴业研究在报告中说，上述钻石股的股本回酬率逾15%，负债低于0.7倍，估值也遭低估，预期今年赚幅比去年佳。

入榜的大马股项包括铝业巨擘齐力工业（PMETAL,8869,主板工业产品服务组）、太阳能公司SAMAIDEN集团（SAMAIDEN,0223,创业板工业产品服务组）、建筑集团双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）与电讯公司时光网（TIMECOM,5031,主板电讯媒体组）。兴业指出，齐力工业、SAMAIDEN集团、双威建筑与时光网分别以36%、20.3%、21.1%与16.3%平均股本回酬率入榜。

“这些股只皆遭低估，而且也不是投资热门股，却有赚幅增长潜能，且在低负债下也不会拖累股本回酬率。”

兴业认为，在高息环境下，凡有高负债的上市公司，赚幅可能遭高息侵蚀。在选择类股时，该行也把通胀因素考量在内，因而只选择已促使赚幅增长的公司。

“只有ESG评分高于平均的股项，且具备高股本回酬率、超强盈利的公司才会受遴选。”

兴业相信永续投资策略才可交付高于市场回报率，洛克菲勒资产管理可持续商业的研究中发现，ESG与公司的财务表现关联性高，该研究是参照2015年与2020年的1000份研究报告而得出结论。

兴业指出，石头成为钻石时需经过千锤百炼，同样的盼望这些股项成为钻石股需稍有耐心，以下12只钻石股，11只“买进”，时光网是仅有的“中和”评级股项。

回顾2022年，兴业从区域4国中从成千上万股中挑选14只潜在钻石股，其中包括大马两只啤酒股，皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费产品服务组）与大马喜力（HEIM,3255,主板消费产品与服务组），在去年高峰股价时，回报率各报24.5%与34.9%；两者去年高峰股价8月19日与12月2日创下，各报23令吉90仙与26令吉。

14只潜在钻石股中，今年仍有5只再上榜，包括大马的齐力工业与双威建筑。

●齐力工业
评级：买进
目标价：6令吉18仙
ESG评分：3.44

E：碳足迹在全球铝业中名列前茅，归功于运用水电，这可能会推动该公司在低碳铝新兴市场的长期成长潜力。

S：得益于定期的职业健康和安全培训，连续两年实现零工伤和零死亡。

G：报告框架和管理层与投资者的定期对话提供了良好的透明度。

齐力工业的2023和2024财政年股本回酬率料达36.6%和29.9%，2022财政年为33.6%。

PT Bintan第二阶段项目已完成84%，第一批常年产量达50万公吨的产能已投入运作，接下来产量会逐步增加，在全面完工后，该公司的总产能将增加100万公吨。

该公司2022年净债务／股本比接近0.7倍，随著PT Bintan第二阶段接近尾声，预计该公司的贷款不会在2023年飙升。

在全球最大的铝消费国——中国解封之下，该公司的赚幅将有望提高。

截至1月6日，伦敦金属交易所铝价年初至今已反弹了12%。

虽然碳阳极价格仍未显示任何复苏迹象，但氧化铝价格已从2020年3月的每公吨503.57美元高位回落。尽管如此，氧化铝与铝的成本比率仍处于最佳的13.8%水平。

●双威建筑
评级：买进
目标价：2令吉零7仙
ESG评分：3.20

E：柔佛士乃和双威企业园区的预制厂房斥资880万令吉安装屋顶太阳能电池板，可以通过运用373兆瓦时电力，减碳218公吨。

S：实施各类培训和安全计划，虽然该公司2021财政年的工时从1470万小时提高到1790万小时，但每1000名工人的损失工时工伤发生率（LTIFR）从0.54人降至0.16人。

G：独立董事比率达62.5%，包括薪资和奖金的董事薪酬也全面公布。此外，女性董事比率也达25%。

预计双威建筑的2023财政年股本回酬率将提升到21.1%，高于2021财政年的17.2%。除了轻快铁三线（LRT3）和柔新捷运系统（RTS）等现有项目的进账加快，价值达17亿令吉的Sedenak科技园（STeP）数据中心项目，也有望提振该公司的2023财政年业务表现。

该公司的预制部门也会带来稳定收入。截至2022年第三季，该部门的待完成订单达5亿2000万令吉，占总订单的13%。新加坡组屋建造单位预期将从2021公历年的1万7000间提高到2023年的2万3000间，这预期将带动该公司的预制部门订单。

该公司的2023财政年净债务／股本比为受控的0.3倍，有机会争取更多新大型工程。虽然该公司2022年底投资大约8000万新元（约2亿6200万令吉）建造新加坡榜鹅岛的综合建筑预制枢纽，但预计未来数年都不会再有任何重大资本开销需求。

该公司的净赚幅备受看好将保持在4.5%以上的强劲水平，预期2023财政年可达5%，最大原因在于母公司将陆续发放更多建筑合约。同时，该公司也有能力跨入新领域，STeP数据中心合约就是最好的证明。

目前，该公司的待完成订单预计介于55亿至59亿令吉，同时该公司也积极竞标规模超过100亿令吉的新合约。

●时光网
评级：中和
目标价：5令吉30仙
ESG评分：3.0

E：大量光缆几乎无需维护，排碳风险也很小。需求快速增加的数据中心业务消耗大量能源，使用节能方案可以更善用电力。

S：积极支持国家数字网络计划（JENDELA）。2022年并未发生数据泄露事件。

G：董事部共有10名成员，其中独立董事共有5人（50%），女性董事也有4人（40%）。

时光网的2022和2023财政年股本回酬率有望提高到13.5%和16%，2021财政年为12%，这得益于该公司持续扩展光纤业务和提高数据中心使用率，加上企业推进数字化提高了该公司云端产品的需求。

截至2022财政年首9个月，该公司净现金余额达2亿8200万令吉，预计去年11月1公布的AIMS集团70%股权脱售计划将带来超过20亿令吉现金。该公司的内部现金流量足以应付常年资本开销。

管理层已宣布会将AIMS集团交易的多达10亿令吉款项，以特别股息的形式发给股东，每股可达54仙。该公司的股息政策为50%净利，过去3年内，该公司的实际派息率介于51至104%。

●SAMAIDEN集团
评级：买进
目标价：1令吉零6仙
ESG评分：3.20

E：确保工程符合环保条例，也致力监控分包商和供应商，以避免造成任何环境事故和危害。

S：采用了一系列人力资源政策和最佳实践，并资助员工培训费用。

G：多达40%的董事为女性，60%董事为独立非执行董事。

SAMAIDEN集团的2022财政年股本回酬率达17.7%，2023和2024财政年预期将进一步提高到19.9%和20.7%。

该公司的光伏组件成本下降，工商领域的工程、采购、施工和调试（EPCC）合约及企业绿色电力计划（CGPP）合约双双增加，是推动股本回酬率改善的主要原因。

目前，该公司也竞标了总规模达600兆瓦的发电资产所有权配额。

该公司上市以来一直保持良好财务状况，截至2022年9月30日，其净现金为7360万令吉。

不过，由于该公司将为企业绿色电力计划借贷融资，2023至2024财政年债务可能会增加。

由于多晶矽价格下跌，加上美元兑马币贬值，该公司的光伏组件成本已然降低，预计整体赚幅将会跟著提高。

https://www.sinchew.com.my/20230214/马新泰印esg钻石股-齐力工业、samaiden、双威建筑与时光/