表面看来，这是一个亮丽的数据，但我奉劝大家别只看表面，因为组成工业生产指数的三大小组指数，即制造业，电力及矿业指数都在1月放缓。

我无法确定，为何整体指数大幅增长，但里头三大成分指数却全线放缓的情况如何发生？因为按常理，这3大指数的走势应会主宰整体工业生产指数的走向，但如今却背道而驰。

我怀疑当局出现计算错误，是导致上述背向走势的主因。

值得一提的是，工业生产指数的计算基础，已从2014年开始以2010年为计算基础，反之之前是2005年。

根据统计局的数据，制造业指数1月按年增幅放缓至4.7%，反观12月是6.1%。这可从木材产品/家具/纸张产品与印刷的产出下跌反映出来。

此外，交通配备的产量也于1月放缓。

同样的，电子与电气产品的产量也于1月放缓，主要是机械与配备产量下跌及电气器材产量跌幅扩大。

制造业下跌预料之中

此外，食品/饮料与烟草的产量也于1月扩大跌幅，纺织，服饰，皮革产品与鞋子的产量也进一步下跌。

因此，整体制造业指数下跌并不令人感到意外。

制造业产量的下跌也和出口增长放缓吻合，尤其是全球经济复苏依然缓慢且不均衡。

无论如何，各大经济计划下的各项工程陆续展开，推动了基本建设相关工程，令国内需求保持强稳，也继续鼓励厂商们生产更多产品。

在制造业活动放缓的同时，电力生产更是大幅度走缓，1月的按年增长率只有区区0.2%，反观去年12月高达6%。

同样的，矿业生产指数增幅也从12月的2.7%增幅，明显放缓至1.5%，而去年11月则是负增长2.3%。这主要是受到液化天然气产量放缓的影响，但获得原油产量增长的缓冲。

经济下半年走强

诚如上述所言，我不会过于关注整体数据，因为它可能会在较后时修正。

不过，整体工业生产指数放缓，意味着今年初整体经济走势出现一些疲态，这可能是1月杪农历新年到来之前，以及去年9月燃油价格调高，电费今年1月1日起调涨，以及小型企业最低薪金制今年1月1日开始实行后，造成物价扬升，令部分制造厂商采取较谨慎态度的短暂现象。

因此，我相信，我国经济去年第四季按年增长5.1%后，将于今年首季保持于5%增幅。

我预计我国经济将在下半年进一步走强，主因是内需持续增长，而出口外销业将获得先进国持续复苏推高而渐入佳境。