大马今年第三季经济放缓，按年增长4.7%，低于第一季的5.7%及第二季的4.7%。这主要是被国内需求转弱拖累。

内需增长率从首季的按年增长约8%，于次季放缓至4.6%，接着再于第三季进一步放缓至4%。

对此，我一点都不感到意外。我早前已听到许多有关商业活动放缓的讯息，一些商家告诉我，他们的销售额下挫约30至40%。

事实上，消费者开支也已大逆转，从今年次季的6.4%按年增长，于第三季大幅度下行至4.4%。

私人投资不跌反升

这显示，消费者终于受到未来越来越多变数，以及消费税今年4月开跑后的负面效应。

消费税落实后，国内通货膨胀率已从今年首季的按年增长0.7%，于第三季大幅攀升至3%。

马币大幅贬值，更犹如雪上加霜。今年次季，令吉按年跌幅只有1%，但到了第三季却大跌约15%，这不仅令进口物品变得更为昂贵，也打击消费者和商家的信心。

大马经济研究院的消费者情绪指数更是连续5个季度下跌，于今年第三季下挫至70点的历来新低。

因此，我对私人投资不跌反升感到意外。

在制造业及服务领域资本开销的带动下，私人投资从次季的约4%按年增幅，于第三季走强至5.5%。

此外，在建筑业强势扩张下，架构资本开销也稳步增长。

尽管如此，私人商业整体上仍面临种种挑战，包括令吉大幅贬值和较难收账，导致商家面对资金周转困难。

一些商家仍投诉当局在消费税进项税的回退缓慢，但相信大部分消费税注册商家已解决此问题。

无论如何，商家对于经济前景日益悲观，第三季的商情指数连续两个季度下跌，显示未来几个季度的商业活动预计将进一步放缓。

商家展延进口

同时，以美元计算的资本财货进口于次季按年勐挫23%后，于第三季继续下挫18%，反观首季的跌幅只有区区1%。

这显示在令吉大跌下，商家们纷纷展延进口。

我认为，若令吉持续疲弱，维持在约4.20令吉兑1美元的现有水平，投资者预料将取消部分投资，这或将对我国经济增长前景产生一些负面冲击。

另一方面，公共投资于次季按年下滑8%后，于第三季止跌回扬，按年增长约2%，主要归功于中央政府及公共企业的固定资产开销增加。

整体而言，总投资额从次季的按年增长低于1%，于第三季走强至约4%。

第三季实质出口止跌回扬

所谓有人欢喜有人愁，令吉大跌看来却造惠大马出口商。

事实上，我国第三季的实质出口已止跌回扬，从次季的萎缩约4%，于第三季按年增长约3%。

电子与电气产品丶金属丶机械丶器材与配件制造业，以及化学与化学产品工业取得更高的出口，协助提振第三季的出口增长。

在出口市场方面，大马对主要市场如中国丶美国丶欧盟及泰国丶越南与菲律宾等东盟邻国的出口全线上扬。

一些出口商告诉我，得益于令吉的大跌，令大马出口产品便宜，他们得以在国际市场上竞争。

我也看到，以出口导致为主的企业，第三季业绩纷纷走强，主要得利于令吉贬值，令以令吉计算的出口额提高。

这提振他们寻求新业务的信心，以从令吉贬值的情况中得利。

不管怎样，基于全球需求保持疲弱，大马经济增长的动力可能于第四季及明年上半年进一步放缓，甚至倒退。

与此同时，国内因素如政府石油税收下跌，以及石油与天然气领域的投资也预料于明年放缓。

令吉走弱及产业领域放缓，也预料将影响我国经济未来几个月的增长。

消费税实行后，商家持续对新税务机制作出调适，也将加剧整体颓势。